湘財證券：上海無人駕駛出租車商業化啓航 “主駕無人”運營推動L4測試走向收費

智通財經APP獲悉，湘財證券發佈研報稱，近日，上海市經信委、市交通委、市公安交管總隊車輛管理所聯合發放全國首批智能網聯汽車示範運營牌照。上海此次發放全國首批智能網聯汽車示範運營牌照，標誌着中國自動駕駛商業化邁入實質性階段，這一政策創新通過“牌照+行動計劃”雙輪驅動，不僅爲8家企業提供了商業化落地的政策保障，更以“主駕無人”運營模式推動L4級自動駕駛從測試走向收費服務，構建完整商業閉環。

湘財證券主要觀點如下：

上海無人駕駛出租車商業化啓航 首批牌照發放與運營新突破

2025年7月30日，據新浪網消息，在上海舉辦的2025世界人工智能大會專題論壇“模數引領，智行未來”AI賦能自動駕駛創新發展論壇上，上海市經信委、市交通委、市公安交管總隊車輛管理所聯合發放了全國首批智能網聯汽車示範運營牌照。此次牌照發放涉及8家企業，覆蓋智能出租與智能貨運兩大業態，共4款車型。這標誌着上海智能網聯汽車示範運營正式邁入常態化、規模化的全新發展階段。

企業合作推動無人駕駛出租車服務落地

首批獲牌企業中，小馬智行與錦江出租合作推出的主駕無人出租車已於8月1日向公衆開放運營。這種合作模式結合了科技企業的技術優勢與傳統出租車企業的運營經驗，加速了自動駕駛技術在上海的落地和應用推廣。此外，百度智行與上汽智已等也將在近期開啓無人駕駛收費運營服務，共同推動無人駕駛出租車服務的商業化進程。

安全保障與運營規範並重

據上海市總工會網消息，爲確保運營安全，申請企業必須配備經過嚴格培訓考覈且合格的安全員，以保障“主駕無人”試點工作的安全、有序推進。儘管車輛在運營時主駕無人，但安全員將以遠程後臺監控的方式守護乘客安全。同時，相關部門還通過“一網通辦”平臺優化申報流程，實現“只跑一次、一次辦成”，營造更優營商環境。

上海智慧交通發展邁向新高度

此次牌照的發放不僅是上海智能網聯汽車商業化運營的重要突破，也意味着上海智慧交通建設進入新階段。據新華網消息，上海計劃推出500輛數據採集網約車，預計今年內採集數據超過1000萬個clips，並建立自動駕駛大模型評測體系，實現端到端智能駕駛模型的量產應用。

上海此次發放全國首批智能網聯汽車示範運營牌照，標誌着中國自動駕駛商業化邁入實質性階段，其意義遠超技術突破本身。這一政策創新通過“牌照+行動計劃”雙輪驅動，不僅爲8家企業提供了商業化落地的政策保障，更以“主駕無人”運營模式推動L4級自動駕駛從測試走向收費服務，構建了完整的商業閉環。儘管仍需攻克成本優化與用戶接受度等商業化難題，但上海通過政策創新與技術落地的深度協同，正在爲全球智慧出行貢獻具有示範價值的"中國模式"。

投資建議

汽車整車方面，隨着智能化技術的加速落地，部分車企憑藉領先的智能駕駛與智能座艙技術，正處於新品週期與技術週期的共振階段，有望推動銷量持續增長。同時，政策對汽車消費的持續支持，以及新能源汽車滲透率的不斷提升，爲整車企業提供了廣闊的市場空間。在零部件領域，智能化零部件如智能座艙、HUD、線控制動等的滲透率正快速提升，相關企業有望充分受益。

此外，新能源汽車的快速發展也帶動了動力電池、電驅動系統等零部件的需求增長。同時，具備全球競爭力的零部件企業，有望在國產替代和全球化進程中實現份額提升。總體而言，汽車及零部件行業在智能化、電動化和全球趨勢化的背景下投資機會顯著，建議關注相關領域的優質企業。建議關注：雙環傳動(002472.SZ)、北特科技(603009.SH)。

風險提示

政策不及預期風險、自動駕駛技術迭代不及預期、行業競爭加劇風險。