下一波AI催化劑來了？大摩詳解英偉達GTC三大亮點：歐洲投資追趕、量子商業化、工業AI全面提速

昨日黃仁勳在GTC大會發表演講，摩根士丹利力挺英偉達，稱三大引擎將爲其提供額外增長動力，維持超配評級和170美元目標價，意味着還有約20%增長空間，並將其列爲半導體板塊首選股。

據追風交易臺消息，摩根士丹利參加英偉達在巴黎舉辦的GTC開發者大會後發佈最新研報，報告指出，在下半年重新強勁加速的基本預期之上，又看到三大新增長驅動因素，歐洲在AI數據中心投資的追趕、量子計算機遇，以及工業/物理AI應用將爲英偉達提供增量動力

摩根士丹利強調，他們對該股票的熱情主要基於推理工作負載的明顯加速。公司在3月的GTC會議上表示，前4大雲客戶在2024年部署了130萬個Hopper芯片，預計在2025年將部署360萬個Blackwell芯片（180萬個芯片）。

分析師認爲，自3月以來，所有4家客戶的這些數字都有所加速。5GW的電力容量相當於約200萬個Blackwell的需求，略高於英偉達在3月GTC會議上表示的所有4大美國雲服務提供商訂購的數量。這相當於約700億美元的GPU投資和總計約1000億美元的投資。

在大摩看來一切都在加速：機架供應到位、向GB300過渡、推理需求、物理AI訓練和主權AI需求都在同時增長。摩根士丹利認爲，管理層對未來幾個季度前景高度自信，這種增長按季度逐步展現比給出12個月的預測更積極。

歐洲AI投資大幅提速，GPU需求激增

歐盟今年早些時候啓動了2000億歐元的AI投資計劃，其中包括200億歐元用於資助5個AI超級工廠建設（每個配備超過10萬個GPU）。英偉達宣佈的計劃將需要"超過3000 exaflops的英偉達Blackwell算力"。

摩根士丹利表示，具體部署包括：

此外，英偉達在會議上提供了財務預測數據：GPU芯片的裝機量將在2025年比2024年增長3倍，到2026年比2024年增長10倍。

摩根士丹利分析師假設2024年全年使用Hopper芯片，每個芯片2.2萬美元，2026年全部使用Blackwell芯片，每個芯片約1.8萬美元，這意味着歐洲市場收入從2024年到2026年可以增長8倍或更多，2026年增長率超過150%。

量子計算路徑逐步清晰

CEO黃仁勳在演講中表示，量子計算正迎來關鍵拐點，未來幾年將強大到足以"解決一些有趣的全球性問題"。

大摩表示，黃仁勳在量子計算方面表現出更加積極的態度，特別是英偉達向模擬和最終補充量子計算的經典計算技術銷售的機會。

他重申此前關於行業接近拐點的評論，並澄清雖然他認爲噪聲中等規模量子（NISQ）時代之外的時間表不會更快，但對GPU/QPU混合系統實現商業應用的時間表更加樂觀。

物理AI和工業應用成爲新焦點

此外，會議重點關注物理AI和工業AI的下一波活動。即使人形機器人需要時間發展，相關投資正在積極進行。重點是使用Omniverse爲製造和倉儲規劃創建數字孿生、駕駛新技術和機器人物理訓練。