攜程迴歸常態，增長與挑戰並存

作者 | 劉寶丹

編輯 | 黃昱

當全球旅遊業在強勁的復甦態勢中尋找新座標時，攜程用實際行動畫出了上揚曲線。

2月25日，攜程公佈2024年第四季度及全年未經審計的財務業績。去年第四季度，攜程實現收入127億元，全年收入533億元，增速均在20%以上。雖然相較於疫情恢復後的翻倍式增長顯著下降，但這也意味着，公司經營開始迴歸常態。

去年第四季度，攜程實現淨利潤22億元，同比增長69%，去年全年實現淨利潤172億元，同比增長72%，規模創下近年來新高；去年四季度Non-GAAP淨利潤爲30億元，同比增長11%，全年180億元，同比增長38%。

花旗發表研究報告指出，攜程四季度收入超出預期，利潤表現也大致符合預期，花旗對攜程美股目標價爲78美元，評級買入。

穩健業績背後，攜程在住宿預訂、交通票務、旅遊度假和商旅管理方面均實現增長，尤其是高利潤的住宿預訂業務貢獻了四成收入。

具體業務來看，四季度，攜程住宿預訂營業收入爲52億元，同比增長33%；交通票務營業收入爲48 億元，同比增長16%；旅遊度假業務營業收入爲8 .7億元，同比增長24%；商旅管理業務營業收入爲7.02億元，同比增長11%。

攜程的業務增長主要來自國內和國內兩個市場。面對深耕多年的國內市場，攜程重點圍繞“銀髮一代”和年輕人，進一步挖掘細分領域；國際市場方面，攜程目前正處於拓展當中。

2024年初，攜程推出了“老友俱樂部”計劃，以滿足50歲及以上旅行者的需求。目前，該計劃提供50多個熱門目的地，旅遊產品高達7000多種。華爾街見聞從知情人士處獲悉，這部分銀髮人羣佔攜程用戶羣的10%，購買力比平均水平高出30%。

攜程管理層預計，未來幾年，我國將有超過1億活躍且健康的老年人，對旅遊市場來說，這會是令人興奮的市場機遇，老年旅遊市場價值有望超過1萬億元。

年輕人對現場音樂會、音樂節、展覽和體育賽事等體驗的需求不斷增長。爲此，攜程推出了“娛樂+旅遊”產品，以滿足年輕人的旅遊需求。

相對於國內市場，國際市場是一片有待挖掘的黃金地。對攜程來說，國際化儼然成爲公司業績增長的引擎。

免籤“朋友圈”持續擴容，疊加最新施行的“240小時”過境免籤等政策，使得國際遊客數量大幅激增。國家移民管理局數據顯示，2024年，全國各口岸免簽入境外國人2011.5萬人次，同比上升112.3%。

受益於此，去年第四季度，攜程入境旅遊預訂同比增長超過100%。據攜程管理層透露，春節假期期間，攜程入境遊保持了三位數的增長。

同時，去年第四季度，攜程出境酒店和機票預訂已全面超過2019年疫情前同期的120%水平，公司國際OTA平臺酒店和機票預訂同比增長超過70%。

攜程集團聯合創始人兼董事局主席樑建章在電話會上透露，公司國際業務持續強勁增長，第四季度佔集團收入的14%，2024年全年佔比10%。

此外，攜程近年來持續加碼AI，在業務運營中部署AI，並通過一系列人工智能工具讓旅行規劃更加便攜和個性化，以此提高用戶體驗，提升運營效率，緩解成本壓力。

展望未來，攜程的重點仍是大力拓展國際化增量，並重點提升對“銀髮一代”的服務力度。

在電話會上，攜程集團CEO孫潔表示，2025年攜程將重點投入入境遊數字基建和適老化服務升級，並計劃新增200個國際版自助售票點。

攜程管理層表示，在接下來的三到五年裡，公司將大力投資，進一步爲全球客戶提供優質服務和全面的產品。“亞洲市場與中國市場相比，規模大約是中國市場的150%，潛力巨大。”

當然，攜程面臨的挑戰也不容小覷。

旅遊是重度服務行業，國際業務拓展不僅是產品本身，還包括軟性服務，出境旅遊也可能會面臨天氣、安全等突發事件，這對平臺的服務細節和響應速度等都有很高的要求，本地化運營成本較高。

旅遊市場同樣競爭激烈。在國內，攜程利潤最高的住宿業務面臨直銷壓力，美團、飛豬、字節等都在搶佔旅遊市場份額。國際市場，攜程還面臨Booking、Airbnb、Expedia等國際對手的競爭壓力。

目前，攜程國際佈局的重點是東南亞，該市場處於快速增長期。方正證券分析師李珍妮預計，Trip.com未來3-5年可能實現盈虧平衡。該機構提醒，海外OTA巨頭及本地品牌與公司存在直接競爭，若業務拓展或盈利不及預期，則可能給公司整體利潤帶來負面影響。

財報日當天，攜程港股跌了11.92%，美股跌了11.38%。野村發佈研報稱，攜程公佈業績後股價受壓，管理層給予今年的業績指引遜於預期，非美國通用會計準則營運毛利率指引爲約28%，低於市場普遍預期的28.5%。

早在2019年，樑建章就提出G2戰略，要在五年成爲全球最大的國際旅遊企業。如今，隨着疫情徹底結束，攜程也全速推進全球化戰略。這一次，樑建章能否帶着攜程打響這場全球化之戰，新的戰役開始了。