Wi-Fi 7未熟先火？樂鑫科技欲攜近18億元募資入場：競爭對手聯發科已有成熟佈局

6月11日晚間，樂鑫科技回覆了關於17.78億元募投項目的問詢函。

本次募投項目主要圍繞Wi-Fi 7（第七代無線網絡）路由器芯片研發及產業化等展開，而Wi-Fi 7產業尚在初期，此時佈局有何必要？

就此，樂鑫科技稱，與Wi-Fi 6（第六代無線網絡）相比，Wi-Fi 7的吞吐量大約提升了3倍。更爲關鍵的是，競爭對手聯發科等已經有了相對成熟的佈局。

競爭對手聯發科等已經有相對成熟的佈局

整體來看，此次樂鑫科技的募投項目數量包括Wi-Fi 7路由器芯片研發及產業化項目、Wi-Fi 7智能終端芯片研發及產業化項目、上海研發中心建設項目及補充流動資金等，其中兩個項目與Wi-Fi 7相關。

不過，Wi-Fi 7市場尚處於較爲早期的階段，此時研發相關產品是否有必要？後續又該如何消化產能？

面對交易所的提問，樂鑫科技稱，每一代的Wi-Fi都提供了新的功能——更高的吞吐量，更低的延時和更好的體驗。Wi-Fi 7是最新一代的Wi-Fi協議標準，預計能夠支持高達30Gbps的吞吐量，大約是Wi-Fi 6的3倍。

除了性能提升，樂鑫科技還強調，在Wi-Fi技術方面，目前公司的主要競爭對手聯發科等在Wi-Fi 7技術方面已經擁有較爲前瞻性的產業化佈局。此次佈局相關產業，將進一步縮短樂鑫科技與競爭對手之間的差距。

不過，樂鑫科技也直言，雖然公司在關鍵模塊和底層技術上已有一定積累，但未來可能會遇到不少研發難點，如Wi-Fi 7技術的最大信道寬度由160MHz升級至320MHz，通信更大的頻寬對芯片的信號處理能力要求更高，設計也更復雜；Wi-Fi 7技術支持多鏈路（MLO），需要支持同時傳輸多個數據流，需要更強的芯片協調處理能力；在AI（人工智能）芯片中，SoC芯片系統內部功能模塊設計複雜，在一個芯片中集成通信模塊、處理器、內存控制器、安全單元、AI算力等多個子系統，需要較高的系統設計能力等。

至於市場應用，樂鑫科技稱，目前Wi-Fi 7主要應用於高端設備。但預計從2026年至2027年開始，Wi-Fi 7將逐漸得到更加普遍化的應用，到2030年將成爲主要Wi-Fi應用。樂鑫科技還透露，公司客戶爲AIoT（人工智能物聯網）領域下游應用客戶，針對Wi-Fi 7路由器芯片，部分戰略客戶擁有路由器相關產品，在相關產品商業化及訂單產生的過程中具有轉化的可行性。

斥資數億元購置房產是否有必要？

值得關注的是，除了用於技術研發，樂鑫科技還計劃將此次募集的一部分資金——5.98億元用於購置房產，並已簽署了相關協議。

樂鑫科技稱，公司與陸家嘴集團簽署了《張江科學城·智慧雲T3號樓轉讓協議》，根據該協議，樂鑫科技上海研發中心建設涉及研發大樓的實際樓層共有10層，標的物業建築面積爲1.3萬平方米（其中地下面積735.51平方米），用途爲科研設計。樂鑫科技稱，研發大樓的整體佈局規劃以研發用途爲主，管理及綜合辦公用途爲輔。

爲了強調購置研發大樓的必要性，樂鑫科技還給出了一個參考數據：人均研發面積。

根據該公司的說法，截至2024年12月31日，樂鑫科技上海地區現有研發及辦公場所總面積約爲5592平方米（均系租賃場所）。其中，研發相關面積爲4771.88平方米（均系租賃場所）；公司上海地區共計員工394人，其中研發人員270人。

由此計算，樂鑫科技現有人均研發面積爲17.67平方米。按照樂鑫科技的說法，目前公司人均研發面積是低於可比公司水平的。且未來隨着研發項目的持續推進和業務規模的繼續擴大，樂鑫科技還將繼續保持較大規模的人才招聘力度，尤其是上海地區研發及辦公用地將進一步緊張，不足以支撐本次募投項目的實施。如若不通過上海研發中心建設項目的落實，公司上海地區人均研發及辦公面積預計將下降至11.28平方米/人，限制研發項目的進行，不利於公司持續研發及經營發展。

樂鑫科技強調，本次研發中心大樓完成後，公司上海地區現有研發人員270人（佔合併口徑研發人員總數的48.82%），未來3年募投項目預計新增研發相關人員306人。假設新增人員50%系新招聘所得且在研發中心大樓內工作，公司未來項目完成後，人均研發面積將爲25.36平方米。

“項目建成後，人均研發面積與同Fabless（無晶圓廠模式公司）芯片領域上市公司不存在顯著差異。”樂鑫科技在公告中稱。