維生素漲價助金達威去年淨利增24% 核心產品輔酶Q10毛利繼續承壓|財報解讀

財聯社4月9日訊（記者 羅禕辰）受維生素A漲價拉動，金達威（002626.SZ）去年業績低開高走，全年歸母淨利潤增長超兩成。與此同時，公司核心產品輔酶Q10面臨激烈市場競爭，雖然產銷兩旺，但營收不增反降，產品毛利同比降幅達7.72個百分點，公司提出要進一步擴產降低輔酶 Q10生產成本，擴大市場份額。

今日晚間，金達威發佈2024年財報，全年實現營收32.40億元，同比提升4.43%，其中，歸母淨利潤3.42億元，同比增長23.59%。

財聯社記者注意到，公司這一業績表現基本符合此前券商機構預期。

分產品來看，金達威盈利攀升主要受益於維生素A漲價。隆衆資訊數據顯示，維生素A價格從2024年8月開始上漲，至9月達到高點後開始回落。金達威的業績表現也與這一趨勢基本相符，公司2024年業績低開高走，下半年盈利大幅攀升，最終實現全年業績同比增長。作爲主要推動力，維生素A系列產品營收同比提升27.17%，毛利率同比增幅更是高達36.74個百分點。

值得注意的是，目前維生素A價格已經回落至去年8月漲價前水平，最新飼料級維生素 A(50 萬 IU/G) 市場主流成交價在80元/公斤上下，新產能釋放疊加需求疲軟，市場主流觀點預計短期行情難有逆轉，意味着公司今年維生素A產品前景並不樂觀。

另一端，公司核心產品輔酶Q10去年面臨量增價跌的困境。

年報數據顯示，金達威去年輔酶Q10的產量和銷量同比分別提升18.69%、16.13%，但營收規模不增反降，同比減少1.11%。反映到輔酶Q10的毛利上，同比也減少了7.72個百分點。值得注意的是，近年伴隨金達威持續擴產輔酶Q10，後者的毛利不斷下滑，2024年其輔酶Q10毛利爲48.20%，較2022年高達64.63%的毛利已明顯縮水。

由於核心產品輔酶Q10毛利持續走低，近日，有投資者建議公司效仿“花園生物對維生素D3減產增價提高利潤，通過對Q10減產增價提高利潤。”但未獲得公司正面迴應。從公司表述來看，輔酶Q10業務仍處於產能擴張週期，市佔率是其更爲關注的指標。考慮到保健品市場競爭激烈，輔酶Q10價格恐將繼續承壓。

此外，由於金達威近八成營收來自海外，關稅風險也是市場關注的焦點。對於近日美國發起的“對等關稅”影響,，上市公司公開回應表示：“公司產品輔酶Q10和維生素系列產品VA/VAD3/VD3/VK2及大部分膳食補充劑原料，在此次關稅豁免清單中。”