微軟股價因人工智能業務增長從落後者變爲領先者

在經歷數月低迷後，微軟公司股價重新接近歷史高點，跡象顯示其 Azure 雲計算業務表現已重回正軌。

這家軟件巨頭的股價較去年 7 月創下的歷史高點僅低約 1.5%，5 月累計上漲 16%，有望迎來三年多來表現最佳的月份。這一漲勢得益於美股整體反彈，以及 Azure 業務優於預期的業績 —— 投資者押注人工智能將推動該業務持續增長。

Laffer Tengler Investments 首席執行官南希・滕格勒（Nancy Tengler）表示：“人工智能在這些收入中的佔比越來越大，我認爲這是一個可持續的增長點。”

微軟股價的強勢與去年形成鮮明對比。當時，市場對其在人工智能競賽中地位的擔憂以及 Azure 增長乏力拖累了該股表現。2024 年，微軟股價僅上漲 12%，成爲所謂 “七巨頭”（Magnificent Seven）中表現最差的股票，其他成員包括蘋果、英偉達、Alphabet、亞馬遜、Meta 平臺和特斯拉。

今年以來，微軟股價累計上漲 9%，除 Meta（上漲 10%）外，表現超過所有同行。除了受唐納德・特朗普總統關稅政策影響較小外，微軟還在大型科技公司整體強勁的財報季中成爲最大贏家之一。

這家總部位於華盛頓州雷德蒙德的公司在第三財季公佈的收入和利潤均超出華爾街預期。Azure 業務表現尤爲突出，收入增長 33%，超出預期。

Azure 的銷售包括人工智能服務（支持 OpenAI 的 ChatGPT 等工具的計算能力）以及數據庫和按需存儲等其他產品。微軟首席財務官艾米・胡德（Amy Hood）上月表示，最近一個季度非人工智能業務的表現超出預期。

本週，TD Cowen 分析師德里克・伍德（Derrick Wood）領導的團隊預測，與人工智能相關的 Azure 收入將從 2024 財年的約 40 億美元增至 2026 財年的約 240 億美元。這些給予該股 “買入” 評級的分析師將目標價從 490 美元上調至 540 美元，較週三收盤價有大約 18% 的潛在漲幅。據追蹤的 72 位覆蓋微軟的分析師中，僅 6 人給予 “持有” 評級，無人建議賣出。

TD Cowen 分析師週二在報告中（使用公司股票代碼 MSFT 指代微軟）寫道：“Azure 重回增長上行趨勢，且增速穩定在 30% 中期水平，應有助於強化圍繞 Azure 的積極敘事，並推動更多資金流入微軟股票。”

彭博社彙編的數據，微軟目前的市盈率爲未來 12 個月預期利潤的 30 倍，高於納斯達克 100 指數和其自身 10 年平均水平（均約爲 26 倍）。

過去一週，微軟股價橫向波動，滕格勒認爲這表明該股短期內上漲空間有限。

另一方面， Jensen Investment Management 投資組合經理凱文・沃庫什（Kevin Walkush）預計該股將繼續上漲，因有跡象顯示公司將從人工智能服務中獲得越來越多的收入。

“微軟可能是人工智能領域最佳的長期投資機會之一，” 沃庫什說，他所在的公司與滕格勒的公司一樣持有微軟股票，“像微軟這樣的企業往往能持續盈利並表現出色，因爲它們可以持續地將日常業務活動貨幣化，而且利潤率通常很高。”