旺報社評》研判大陸經濟 看大更要看小

社評

大陸經濟逆風尚未止歇，5月最新數據，除消費明顯回溫，其他如投資及出口等主要項目普遍下滑。工業生產指數下滑至5.8％；與房市高度相關的固定資產投資也降到3.7％，均低於市場預期。出口雖有關稅暫緩、海外拉貨等利多，卻較4月8.1％遽減至4.8％。

物流業強勢 凸顯內需活絡

原因不難理解，中美關稅大戰如芒刺在背。即便進入關稅暫緩期的磋商階段，也達成初步貿易框架協議，但高達55％的稅率仍是一大威脅。特別是關稅對大陸經濟衝擊，牽動的不僅是外部出口貿易，也深深影響內部生產製造，甚至是未來景氣預期。當不確定性拉高，企業與居民的投資及消費決策，就會變得保守，自然壓抑經濟表現。

不過，若將時間拉長，就無需悲觀。一方面，全球首屈一指的龐大人口及市場規模，爲內需消費及投資，帶來無窮想像空間，也爲技術創新與科技自主，提供豐富人力資源與試驗場域。另一方面，堪稱全世界最完整的製造業生產體系，以及包括先進網路在內的強大基礎建設，讓大陸可以充分發揮自身優勢，降低外部依賴，同時加快產業升級轉型。這都是中長期大陸經濟發展的充沛底氣。

以串連起百工百業的物流業爲例，近期表現顯得特別強勢，就是源於人口、市場、製造業體系、基礎建設的底氣。根據中國物流與採購聯合會統計，5月大陸物流業景氣指數來到50.6，扣除今年2月因基期因素掉至49.3外，這兩年多來都在50以上的擴張區間；最新公佈的5月電商物流指數續升至111.6，不僅較上月大增1.1點，也創下今年新高。顯示市場買氣與商業活動並未隨着經濟逆風而縮減，仍能維持一定熱度。

製造業採購經理人指數（PMI），官方與民間的財新5月統計均落在景氣榮枯線50以下，投資及出口等數據亦較爲低迷，但物流業景氣與電商物流指數都亮眼，凸顯大陸內需市場的活力與韌性，超過外界的想像，這也與5月消費的好表現相呼應。當然，其背後與大陸這些年來全力發展物流業有關，這要歸功於基礎建設的積極投入，尤其是網路基建讓線上消費與物流需求完美結合，更是推動電商與物流得以大力發展的主因。

成長新動能 網路基建助力

大陸網路基建實力有多雄厚？根據大陸工信部統計，截至2024年底，大陸5G基地臺總數已超過400萬個，佔全球比重高達6成以上，而5G行動電話用戶數則是突破10億，5G物聯網終端連接數超過4000萬個，都是全世界第一。除此之外，目前大陸也積極投入6G關鍵技術研究，且已成功搭建國際首個通信與智能融合的6G外場試驗網，有望全面提升大陸網路傳輸、通信與相關商業應用能力。

網路基建的普及與全面化，受益的不僅是電商與物流，也強力驅動數位經濟發展，而這正是未來大陸經濟成長最重要的動能之一。特別是數位經濟下的人工智慧、移動載具與雲端運算等應用，均爲大陸追求技術創新與科技自主的敲門磚。大陸人工智慧企業目前申請專利項目總量，已遠遠超過任何一個國家。移動載具下的無人機、自駕車或機器人，何嘗不也一樣。

研判大陸經濟，除着眼大處的總體指標外，更要留意細節處。否則容易以偏概全，並誤判情勢。過去40多年，大陸經濟持續高速成長，但外界唱衰聲音從沒少過，就是肇因於此，未來這類論調只會變多不會減少。對此，無論是臺商或外商，在研判大局時得看得更仔細、深入些，才能跳脫迷思。畢竟，誤判情勢事小，錯失商機事大。

大陸經濟底氣源於40多年來的改革開放，未來如何在此一基礎上，進一步結合人口、市場、技術創新與網路基建等優勢，打造出一個更爲開放、更自由競爭的環境，將是大陸經濟能否破繭而出的關鍵所在。