《外資》美系外資評長榮航、華航 目標價46.5元、22元

美系外資指出，臺灣航空市場主要由長榮航空與華航主導，2024年的客運市佔率分別爲25％與21％；臺灣GDP受惠出口穩健與股市強勁，將帶動旅遊需求，預估長榮航空2025-27年載客數年均複合成長率約爲4％。另外，桃園國際機場的擴建預計2027年試營運、2030年完工，將支持航空公司長期成長。同時第三季油價下滑有利降低燃油成本波動，且長榮航與華航皆推動地勤及機上營運效率改善，提供毛利率提升空間。

美系外資看好長榮航股價優於華航表現，主要基於幾點，首先，在營收結構部分，長榮航旅客營收比重較高，能更直接受惠於出入境旅遊復甦。其次在股價方面，長榮航的估值相對華航溢價縮窄，買入點比以往更具吸引力。此外，長榮航外資持股接近10年低點，下行風險已大部分反映，加上股息殖利率、投資情緒改善等因素，長榮航股東回報優於華航。