外銀下半年展望 歐、亞股3大利多支持

亞股（除日本外）與歐股，主要因匯率、政策與產業結構等利多因素支持，預估將領先美股。圖／本報資料照片

面對美元走弱、AI熱潮延續及主要央行有望轉向寬鬆政策，展望下半年全球股市表現，外銀普遍看好非美市場，包括亞股（除日本外）與歐股，主要因匯率、政策與產業結構等利多因素支持，預估將領先美股。

渣打銀行表示，過往在美元疲軟期間，美股與全球股市的回報表現皆佳，且非美市場往往領先美股，區域配置上，特別看好亞洲（除日本外）與歐洲市場。亞洲方面將韓股評等上調至看多，並持續看好大陸及印度市場，三者皆有望受惠於政策支持與美元貶值效應，其中，陸股在週期性產業中表現具潛力，特別是科技、通訊服務與非必需消費品等行業；歐股目前評價面低，財政支出將有助企業未來數年的盈餘成長。但渣打銀對美股仍持正面態度，因爲美國經濟若能實現軟着陸，將爲企業盈餘帶來正面影響，看多產業包括金融、科技與通訊服務業。

星展銀行看淡美股前景，但仍維持對美國科技股正面看法，近期美股強勁反彈，顯示市場迅速反映出「美國經濟可望避免衰退」的預期，AI投資熱潮與聯準會（Fed）可能降息的利多，有望抵銷市場對財政可持續性的疑慮。

歐洲方面，儘管總體經濟仍面臨壓力，星展認爲具備避風港特性，歐股產業結構以防禦型類股爲主，評價面相對具吸引力，加上德國實施積極的財政政策，提供市場穩定支撐。此外，利率下滑與AI驅動的需求變化，預料將進一步帶動科技、公用事業與工業類股的表現。

亞洲（除日本外）近期貿易緊張局勢緩解，有助提升投資信心與股市評價，區內財政刺激與貨幣寬鬆政策亦將爲經濟增長提供支撐。其中，內需導向的東協（ASEAN）市場相對具備吸引力，成爲提供分散風險與追求成長的區域。