投資者感嘆“真的假的？” 佳禾智能擬10億元收購德國百年品牌

6月6日晚，佳禾智能（300793.SZ）宣佈，擬通過子公司佳禾國際收購beyerdynamic GmbH&Co.KG（以下簡稱“拜亞動力”），以及賣方持有的拜亞動力的股東借款，初步收購價款爲1.22億歐元（摺合人民幣約爲9.96億元）。

對於國內消費者而言，拜亞動力是一家於1924年創立的德國音頻設備品牌，相比之下，才“12歲”的佳禾智能顯得十分“年輕”。

佳禾智能董事會表示，通過本次交易，公司可快速提升在高端音頻領域的市場競爭力，拓展自主品牌業務收入、擴充公司的產品品類、提升公司的技術實力、加速全球佈局和市場拓展，進一步提升公司的整體盈利能力。

德國百年音頻設備品牌將易主？

上述佳禾智能公告在投資者社區引發熱議——已有百年曆史的德國拜亞動力要換國內公司“入主”？

儘管市場近年來不乏傳來消費者的負面聲音，但在高端音頻設備領域，拜亞動力仍是繞不過去的品牌。

在公告中，佳禾智能也對拜亞動力的行業地位表示了十足的認可。

“拜亞動力定位於高端音頻領域，銷售網絡覆蓋歐洲、美國、中國等全球主要市場。憑藉卓越的音頻技術、精湛的德國製造工藝和持續的創新能力，拜亞動力在全球專業耳機市場享有較高品牌知名度，並多次獲得國際設計和音頻獎項。”佳禾智能表示。

從經營表現來看，近三年內，拜亞動力在2023年曾出現業績下滑，當年淨利潤由盈轉虧，不過很快便扭轉頹勢。2024年，拜亞動力營業收入約8445.1萬歐元（摺合人民幣6.89億元），實現淨利潤854.3萬歐元（摺合人民幣6972.80萬元）。

儘管在拜亞動力面前屬於年輕後輩，但佳禾智能的業務規模已經超出前者許多。2024年年報顯示，佳禾智能實現營收24.67億元，資產總額達到43.75億元，業務覆蓋耳機、音箱、智能手錶、智能眼鏡等多種消費電子產品，其中耳機產品收入佔比77.25%。

藉助本次收購拓展歐美市場

近年來，佳禾智能持續探索海外市場戰略佈局，若本次交易完成，將成爲佳禾智能海外業務發展的重要一步。

佳禾智能表示，公司與拜亞動力同屬於電聲行業，雙方業務具有較強協同性。通過本次交易，可進一步提升公司的整體盈利能力。

一方面，公司目前主要以ODM（原始設計製造商）模式與終端品牌商開展業務合作，逐步拓展自主品牌業務、提升業務附加值是公司的業務發展戰略之一。依託拜亞動力深厚的品牌底蘊，“公司可快速提升品牌業務收入規模，增強品牌業務運營能力，享受成熟品牌溢價，提升整體業務盈利能力”。

另一方面，佳禾智能主要產品爲消費類音頻產品，拜亞動力則長期深耕高端專業音頻設備領域，通過整合雙方的技術資源，可實現雙方消費級和專業級音頻產品的優勢互補。“拜亞動力的產品和技術能夠爲公司的產品線提供有力補充，豐富產品種類和下游應用領域，提升公司在專業級耳機領域的市場份額。”

此外，佳禾智能也有藉助拜亞動力拓展歐美市場的打算。佳禾智能表示，拜亞動力以德國爲總部和製造中心，在美國和中國設立銷售子公司，在全球擁有100餘家業務合作伙伴。“本次交易完成後，公司可藉助拜亞動力成熟的線上線下銷售體系開拓歐美市場，進一步完善全球化市場佈局，同時提升公司應對國際貿易政策不確定性的抗風險能力。”