投信連28買,它受惠IC載板漲價,走出Q2匯損獲利逐季成長,明年本益比14倍,現在是買點嗎?
臺股示意圖 圖/聯合報系資料照片
文/賴建承CSIA
受惠AI伺服器、800G交換器與AI PC等應用需求帶動下,ABF載板產業結束調整期,由於ABF載板主要用於高階封裝,具備多層、精密的設計能力,是支撐AI、高速運算與伺服器核心元件不可或缺的材料,產業在歷經兩年庫存與產能調整後,2025年供需結構將現黃金交叉,高盛估2026 年供需缺口將達9%,研判沉寂已久的載板三雄不容小覷。
景碩上半年營收182億,稅後獲利6.14億,EPS1.35元,沒有受到匯損影響。而南電(8046)Q2業外損失達5.93億,使得Q2EPS-0.29元,至於欣興(3037)第二季營業利益高達15.09億,但業外損失則有11.53億,造成Q2EPS僅有0.02元,不過匯損僅是一時,隨着載板三雄7月營收持續呈現雙成長下,研判至2026年業績可望呈現爆炸性成長。
匯損衝擊,欣興Q2獲利大降
欣興(3037)爲全球最大IC載板供應商,及全球第二大 PCB 供應商,主要產品包括:IC 載板(ABF、BT)、高密度連結板(HDI)、多層板(HLC)等,主要客戶包括:Intel、AMD、Apple、Nvidia 等。
NVIDIA執行長黃仁勳在2024年的COMPUTEX主題演講中點名的逾40家臺廠 AI供應鏈夥,當時唯一一家PCB廠商爲就是欣興(3037),目前高階載板已有超過1成佔比與AI有關係。Q2的產品組合中,以IC載板佔比58%最高,其次爲HDI &RFPCB的27%,第二季業外匯損12.81億元,吃掉EPS0.84元衝擊,使得Q2EPS僅0.02元,但本業大幅成長,暗示IC載板漲價效應已現,在沒有業外拖累下,獲利可逐季成長。
欣興投信買,2026年本益比14倍
欣興(3037)受惠AI伺服器及高階通訊需求推升下,7月營收113.11億,月增3.5%,年增12.54%,累計前7月營收738.67億,年增14.82%。進入第三季後,ABF載板與HDI板需求仍持續升溫,三大產品產能利用率將進一步提升,預估載板達75%~80%、HDI板85%~90%、PCB板85%~90%。展望第3季,因Low CTE玻纖布供應吃緊,加上本季各項產品產能利用率提升,單季營收穩健成長,且在匯率波動趨緩下,估毛利率可逼近20%,單季EPS挑戰2元,2025年EPS上看4.5元,爲ABF載板三雄中獲利居冠者。
展望2026年在漲價與需求提升下,預估EPS上看9~10元,較今年倍增,本益比僅14倍,股價有被低估之嫌。股價已站上所有均線,月線突破年線,月線將具有支撐,配合MACD在零軸以上,日KD交叉向上,投信買盤歸隊下,股價有機會展開一波大多頭之補漲行情。
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