透視半年報｜579%！美的操盤，科陸電子連虧四年後大幅扭虧

連續虧損四年後，美的集團麾下的科陸電子（002121.SZ）似乎終於迎來了“逆襲”時刻。

8月14日晚間，科陸電子披露2025年半年報，公司上半年實現營業收入25.73億元，同比增長34.66%；歸母淨利潤爲1.90億元，同比增長579.14%。

8月15日，科陸電子收7.19元/股，漲2.42%。

美的操盤，連虧四年後扭虧

今年一季度科陸電子實現營收12.14億元，歸母淨利潤0.67億元，意味着二季度單季公司淨利潤實現翻倍。

科陸電子的兩大支柱業務爲智能電網及儲能業務，儲能業務增長顯著，今年上半年實現營收12.82億元，同比增長177.15%，在公司整體營收中的佔比也從上年同期的不到四分之一，快速躍升至當前的接近一半。

同時科陸電子海外市場的貢獻也明顯增加。今年上半年，公司國外市場營收12.81億元，同比增長126.84%，在整體營收中佔比達到49.78%，已與國內市場持平，而上年同期國外市場的營收佔比僅有三成。

科陸電子是由深圳商人饒陸華在1996年創立的國內老牌儲能企業，2019年由於此前的激進擴張導致鉅虧，易主深圳國資。2022年，美的集團接手科陸電子，成爲這家家電巨頭在2020年入主主營新能源裝備的合康新能（300048.SZ）後又一大手筆的儲能佈局。

在美的入主前後，科陸電子經歷了漫長的扭虧過程。2021年至2024年，科陸電子連續虧損，虧損金額合計近18億元。

科陸儲能國內業務中心總經理王傑在今年4月的儲能展上曾向貝殼財經等媒體表示，美的將能源板塊作爲第二增長曲線，在入主之後給予了公司很多的賦能，包括花費了一年多時間進行不良資產剝離，同時對公司新組建起來的團隊進行整合，通過美的中央研究院給予技術支持等。

隨着逐漸擺脫歷史包袱，科陸電子的盈利前景逐漸明朗。公司此前制定的2024年股票期權激勵計劃即顯示，公司層面的業績考覈要求爲2025年、2026年、2027年考覈淨利潤分別不低於0.2億元、不低於1.1億元、不低於3.7億元。

被重要客戶南方電網“拉黑”的影響尚在持續

不過對科陸電子而言，部分訴訟以及去年被南方電網“拉黑”的影響尚在持續。

今年1月，廣東省河源市源城區人民法院就科陸電子與深能合和電力（河源）有限公司的訴公司合同糾紛案，判決科陸電子支付項目保底收益及電費等費用合計3316.12萬元。公司半年報顯示，由於支付了這筆費用，科陸電子上半年經營活動產生的現金流量淨額爲負。

另外，2024年11月，科陸電子披露稱，公司被南方電網公司採取市場禁入處理措施，處理期限18個月，處理措施起計時間2024年7月29日，市場禁入期間，公司不得參與南方電網公司系統內的所有招標活動。而在此之前，南方電網是科陸電子重要的客戶，公司近三年從南方電網體系取得的年平均收入約爲3.32億元，佔公司近三年平均營業收入的比例爲9.10%。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡

編輯 嶽彩周

校對 柳寶慶