《通網股》Q3營收穫利看升 智易站穩短多格局

智易2025年第二季在Mobile與Smart Home業務營收季減，以及新臺幣兌美元升值的不利因素下，仍受惠歐洲客戶10G PON標案搭配WiFi-7 AP出貨，以及北美MSO客戶持續拉貨Cable Modem，帶動整體營收穩健成長，單季營收達134.63億元，季增5.98%。不過，臺幣快速升值壓抑毛利率，與第一季變動不大，且產生匯兌損失，使得稅後淨利爲6.66億元，季減1.91%，每股盈餘3.02元。

展望第三季，法人預期，歐洲地區寬頻網路終端設備出貨因基期已高，PON出貨將出現下滑，恐拖累智易Broadband業務營收表現。然而，隨着北美與南亞客戶針對年底需求提前備貨，進入出貨旺季，將帶動5G FWA與WiFi Extender出貨成長，推升Mobility與Smart Home業務表現，進一步推動整體營收季增。預估智易第三季營收、獲利都將相較第二季進一步成長。

以2025年全年來看，智易受惠多項國際建設與標案挹注，營運展望持續正向。公司成功取得德國電信固網標案，並隨着印度寬頻基礎建設持續推進，以及北美地區5G基地臺建設回溫，整體動能明顯增強。當地Tier-1電信商爲提升5G訊號覆蓋，積極收購光纖網路營運商，以擴充後端傳輸容量，將進一步推升5G FWA與PON產品出貨成長。尤其德國電信標案主要採用10G PON搭配WiFi-7，出貨單價較高，有助提升整體營收表現。此外，智易已成功打入北美有線電視營運商供應鏈，Cable Modem出貨預期將逐季成長，爲營收再添動能。