通膨與關稅不確定時代 組合基金攻守兼備

境內組合基金績效前十強

美國1月CPI增幅超乎預期，降息希望更加渺茫，美股聞訊後走跌。法人表示，全球經濟與企業獲利穩健，仍看多風險性資產，惟川普政策所衍生的不確定性，股市脆弱性不得輕忽，建議投資人可佈局組合基金，透過靈活調整股債的多元配置，增加防禦力。

境內組合基金共計30多檔，根據理柏統計，截至2月12日，近一年平均績效爲12％，羣益全民成長樂退組合、羣益多重資產組合、復華新興債股動力組合、臺新全球多元資產組合、瀚亞股債入息組合等五檔基金居前五名。

瀚亞多重收益優化組合基金鄭夙希表示，景氣穩健、歐美第四季財報佳等因素，使風險偏好指標偏向樂觀，貿易政策的不確定指數創歷史新高，但至今對股市影響仍呈現溫和，反而AI應用擴大與川普交易等新題材問世，可望支撐股市；考慮關稅風險與股票集中度與估值偏高，基金組合將增持美元、黃金等避險資產，以抗股市震盪。

臺新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，關稅貿易戰開打，川普對大陸商品開徵10％關稅2月4日如期施行，大陸也宣佈2月10日起將對美國的煤炭、天然氣、原油等商品，徵收10％～15％的報復性關稅。此外，川普上任以來的首份消費者物價指數（CPI）正式出爐，受住房成本居高不下影響，意外推高美國1月CPI年增率重回到3％水準，又加上美股大型科技股財報無驚喜對市場激勵有限，預期短線金融市場震盪幅度加大，建議採取股債平衡組合基金，分散市場風險並降低波動度。

日盛目標收益組合基金研究團隊則表示，邁入2025年，持續的經濟增長和企業基本面驅動因素有助2025年股市收益增長，然而關稅議題讓金融市場處於負面影響。不過，美國政府專注於控制支出和提高效率，同時較低的企業稅率可抵消與關稅相關的利潤壓力。惟川普現階段對各國掀起關稅戰，仍會對市場產生一定的波動，建議透過組合平衡型基金配置，掌握金融市場應變節奏。