提振市場信心 中長期資金入市持續發力

中國商報（記者 王彤旭）6月24日，中國人民銀行等六部門聯合印發《關於金融支持提振和擴大消費的指導意見》，指出健全投資和融資相協調的資本市場功能，推動中長期資金入市，促進資本市場穩定發展。

事實上，今年以來，國家推進中長期資金入市的政策持續發力。今年年初，中國證監會等六部門聯合發佈《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》，明確重點引導商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。

今年4月，國家金融監督管理總局聚焦險資“耐心資本”特性，通過擴大試點範圍、調降10%股票投資風險因子、延長考覈週期三項舉措，並新增600億元險資試點額度，直接爲市場注入增量資金。

5月7日，中國證監會主席吳清在新聞發佈會上表示，將更大力度“引長錢”，協同各方繼續提升各類中長期資金入市規模和佔比。

“從政策效果來看，保險資金長期股票投資試點正加速落地。”蘇商銀行特約研究員高政揚對中國商報記者表示，今年1月、3月，國家金融監督管理總局批覆開展保險資金長期投資試點第二批試點項目，規模共計1120億元。5月，國家金融監督管理總局批覆同意開展第三批保險資金長期投資改革試點。隨着第三批試點600億元資金的落地，保險資金長期投資改革試點總規模將累計達2220億元。

值得關注的是，今年以來，保險資金作爲長期資金入市步伐正在加快。僅在5月，就有平安人壽和中郵保險分別宣佈增持招商銀行H股和東航物流。具體來看，平安人壽於5月6日增持招商銀行347.55萬股H股，持股比例由11.92%增至12%。此前的1月和3月，平安人壽曾兩次舉牌招商銀行H股。

“引入中長期資金有利於改善機構的資產配置情況。”萬聯證券投資顧問屈放在接受中國商報記者採訪時表示，目前，包括險資在內的機構權益類投資佔比仍然偏低。未來，加強股票市場配置、調節股債投資比例也能夠提升投資回報率。而且，提升中長期資金入市佔比可以逐漸改善目前部分上市企業以融資爲目的的理念。

高政揚表示，從資金供給維度看，在政策引導下，保險、養老金等加大權益投資比例，對權益基金的支持力度升級，將吸引更多資金配置A股，爲市場注入活力，提振市場信心。

在市場穩定層面，長期以來，A股受短期資金博弈影響，波動率高於成熟市場。而中長期資金如保險資金，具有長期性、穩定性特徵，以長期視角配置資產，能有效平抑短期波動、降低投機氛圍，有效發揮市場“壓艙石”作用，推動股市波動率下降，增強市場穩定性。

“在投資者結構優化方面，中長期資金的持續流入顯著提升機構投資者佔比，促使市場投資行爲更趨理性，改善整體收益水平，形成吸引更多資金入市的良性循環，進而推動資本市場健康發展。”高政揚說。