騰訊：已擁有足夠芯片來進行訓練和持續迭代，推理芯片供應也有多種選擇

騰訊交出一份亮眼的二季度財報。

8月13日，據騰訊（0700.HK）發佈二季度最新財報顯示，其二季度總收入1845億元，同比增長15%；經營利潤（Non-IFRS）692億元，同比增長18%。

AI已成爲此次財報的關鍵詞。騰訊CEO馬化騰表示，騰訊在AI領域持續投入並從中獲益，收入及非國際財務報告準則經營盈利均取得雙位數百分比同比增長。“我們致力於通過賦能微信內更多應用場景，推動AI原生應用元寶的使用量，升級我們混元基礎模型的能力，爲用戶及企業帶來更進一步的AI增益。”

談AI：不打算單純通過市場投放獲取新用戶

財報顯示，騰訊持續加碼AI投入。二季度騰訊研發投入達202.5億元，同比增長17%；資本開支191.1億元，同比增幅達119%。

AI大模型圈曾經掀起“投流大戰”，是否投流長期以來都是大模型行業的命題之一。據騰訊高管在電話會議中表示，曾經爲了產品推廣進行高額投入。這帶來用戶的大幅增長。二季度的重點是優化產品，更好地留住已經獲取到的大量用戶。

談到未來的計劃，騰訊高管稱，不打算單純通過市場投放砸錢來獲取新用戶。把元寶和現有平臺深度整合，這將成爲一項關鍵的競爭力，接下來幾個月會不斷深化這種整合。同時，也會適時加大產品的市場推廣力度。

財報顯示，二季度看到GPU（算力）和API Token租賃帶來的收入增長，“過去兩到三年內，我們有針對性地優化了雲業務，削減了低毛利和低附加值的活動。現在已經將雲業務運營在一個更可持續的基礎之上，供應鏈的成本競爭力也得到提升，因此能將重心重新放在更快的營收增長節奏上，而不會過於依賴GPU供給的短期波動。”

騰訊高管稱，如果GPU供應充足，未來會進一步提升雲計算中的GPU租賃，但云業務戰略並不僅僅依賴於GPU，在CPU、存儲、數據庫、CDN等方向都會持續擴展。

而對於供應鏈端可能帶來的挑戰，騰訊高管在電話會議中表示，已經擁有足夠芯片來進行基礎模型的訓練和持續迭代， 同時在推理芯片的供應渠道側我們也具備多種選擇。也正通過軟件優化和升級以提升推理效率，從而在同等芯片數量下承載更高的負載。

從財報來看，騰訊此次財報業績突出，得益於各業務板塊表現出色，以及AI給業務帶來的加成。

數據顯示，騰訊增值服務收入同比增長16%至913.7億元，遊戲板塊收入同比增長22%，其中國際遊戲市場收入同比增長35%至188億元，連續四季創新高。

營銷服務在大模型技術升級和微信生態活躍度提升帶動下保持高速增長，收入同比增長20%至357.6億元；金融科技及企業服務業務收入同比增長10%至555.4億元。

談3A遊戲：要做到“卓越”門檻很高

值得注意的是，AI和廣告的融合在二季度給騰訊帶來大幅營收增長。

據騰訊高管表示，人工智能帶來更精準的定向投放，從而提升點擊率。在流量方面，AI帶來視頻號和搜索流量的增長，未來AI原生應用內的體驗也將帶來新的流量。

此外，使用生成式AI製作廣告素材帶來更多的廣告需求；電商閉環交易的增多也同樣帶來更多廣告需求，這兩者共同推高了單次點擊的收入。在廣告加載率方面，目前短視頻廣告加載率僅爲中低個位數（如3%-6%），同行的水平則在10%-15%左右，有較大空間。

在覈心業務遊戲方面，騰訊在今年二季度收入同比增長16%至914億元，本土市場遊戲收入爲404億元，同比增長17%，受益於近期發佈的《三角洲行動》的收入貢獻，以及《王者榮耀》《無畏契約》《和平精英》等長青遊戲的收入增長。

國際市場遊戲收入爲188億元，同比增長35%，得益於Supercell旗下游戲及《PUBG MOBILE》的收入增長，以及新發布的《沙丘：覺醒》的收入貢獻。社交網絡收入同比增長6%至322億元，得益於手遊虛擬道具銷售、視頻號直播服務收入及音樂付費會員收入的增長。

談到3A遊戲目前在國內市場的表現，騰訊高管表示，中國這類產品受衆正在不斷擴大，只要做出真正優秀的3A遊戲，是有機會實現穩固的盈利，不過想做到“卓越”的門檻很高，目前3A級或買斷制遊戲在中國市場仍將是少數，但它們在中國的崛起爲一些原本不具經濟效益的、激情創作的項目提供了極好的機會，使其不依賴於持續的內容和服務，就能具備經濟可行性。。