特朗普後退，鮑威爾更強硬：寧遲勿錯，絕不低頭！

轉自：金十數據

據聽取了美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）講話的人士透露，他在世界各國財長會議上強調，央行必須不受政治影響，以確保它們能夠專注於保持通脹穩定和高就業率。

鮑威爾上週五在國際貨幣基金組織的一次會議上向決策者和財政部長們發表講話時，慷慨激昂地捍衛了央行的獨立性。

他的發言引發了觀衆的熱烈掌聲，隨後他的同行們也發表了同樣慷慨激昂的講話。

美聯儲發言人拒絕發表評論。

在發表這番言論之前，美國總統特朗普最近幾天再次公開抨擊鮑威爾。特朗普在社交媒體上稱鮑威爾爲“重大輸家”，並再次推動美聯儲降低利率。

這些言論以及特朗普關於解僱鮑威爾的公開言論引發了華爾街的不安，投資者擔心央行的獨立性可能受到威脅。特朗普隨後表示，他無意解僱美聯儲主席。

在FOMC決策者於5月6日至7日召開下一次會議之前，美聯儲於上週六開始其慣常的靜默期。預計官員們將在這次會議上連續第三次維持利率穩定。鮑威爾和其他官員表示願意暫時按兵不動，部分原因是爲了防範特朗普的關稅政策可能導致持續通脹。

鮑威爾一直強調央行獨立性的重要性，並表示美聯儲官員在制定政策時不會考慮政治因素。鮑威爾在此前的評論中說，他和他的同事們不會被免職，除非“有原因”。

鮑威爾4月16日在芝加哥經濟俱樂部（Economic Club of Chicago）表示，美聯儲的獨立性“在華盛頓和國會得到了廣泛的理解和支持，這一點在國會非常重要”。

他在那次活動中補充說：“我們絕不會受到任何政治壓力的影響。人們想說什麼就說什麼。這很好。這不是問題。但我們將嚴格按照自己的意願行事，不考慮政治或任何其他外在因素。”

對鮑威爾來說，做“太遲先生”勝過做錯事

鮑威爾決心確保特朗普的關稅政策所導致的任何價格上漲不會在經濟中蔓延，這爲他贏得了總統賦予的“太遲先生”（Mr. Too Late）的稱號。對於這位美聯儲主席來說，這比成爲 “錯誤先生”要好得多。

就在幾個月前，鮑威爾還在引導他的同事和經濟實現所謂的軟着陸，即通脹和利率走低，失業率保持低位。特朗普的關稅政策顛覆了經濟前景，使人們對今年經濟增長疲軟和通脹上升的預期升溫。

這促使美聯儲官員將他們的策略轉變爲一種可能最適合被描述爲對經濟進行後期救援的策略——在足夠長的時間內保持利率穩定，以控制通脹，但隨時準備及時降低利率，以防止勞動力市場崩潰。

“他們寧願遲到，也不願出錯，”美銀證券高級美國經濟學家Aditya Bhave說。“他們將拭目以待這兩項任務的進展情況。”

最近幾周，鮑威爾和他的同事們警告說，特朗普徵收進口關稅對通脹的影響可能比預期的更持久，並強調美聯儲的工作是確保任何物價上漲都是有限的。這意味着在利率上保持緊縮態勢，以控制物價預期，並在失業率沒有大幅上升的情況下保持利率穩定。

這些言論迅速引發了白宮的批評，特朗普敦促鮑威爾現在就降低利率，以避免經濟放緩。

等待是有風險的：一旦失業率開始上升，通常會迅速攀升，經濟就會陷入衰退。但是，過早降低利率可能會讓價格壓力再次上升。

一些美聯儲觀察人士表示，能否在後期救市，可能是對鮑威爾的政策領導力、經濟洞察力和時機把握能力的最終考驗。

新世紀顧問公司（New Century Advisors）首席經濟學家Claudia Sahm說：“這是對他的新考驗。兩個任務都偏離了軌道，他們將不得不做出選擇。”

特朗普的關稅計劃正值敏感時期，此前五次核心通脹讀數出人意料地偏熱。美聯儲首選的基礎通脹指標2月份爲2.8%，經濟學家預計3月份將放緩至2.6%——仍遠高於美聯儲的目標。

Stifel Financial Corp.首席經濟學家Lindsey Piegza表示，“他們沒有恢復價格穩定”，而且可能放鬆得過於激進。“不管有沒有關稅，我都擔心通脹的穩定性。我們正處於風險之中。”

這些擔憂不僅僅侷限於美聯儲觀察人士。根據密歇根大學上週五早些時候的一份報告，4月份消費者通脹預期飆升，彭博社本月調查的經濟學家認爲，貿易戰使美國經濟衰退的可能性變成了拋硬幣。

經濟下滑無疑會激起白宮更大的敵意。特朗普已經暗示要解僱鮑威爾，但隨後在金融市場動盪時又打了退堂鼓。但是，如果美聯儲在通脹率連續四年高於目標值後再次無法控制通脹，那麼它確實會失去公信力。

畢馬威首席經濟學家Diane Swonk說：“我們差一點就能實現軟着陸。美聯儲可能犯的最大錯誤就是在經濟疲軟時灌輸額外的通脹。”

編輯：馬萌偉