陶冬：川普將以關稅遞增施壓

香港經濟日報報導，陶冬表示，川普在總統第一任期也祭出關稅殺手鐗，主要是針對個別國家和個別產品。不過川普2.0時代的招數不同；首先，他運用關稅武器塑造對美國最有利的雙邊貿易協定，摒棄多邊貿易框架。其次，他利用關稅引導製造業重回美國，並將此上升到國安高度。

第三，他藉由國家資本主義，大幅度集中權力，手段趨於極端，這是治國理念的一次重大修正。最後，關稅不僅用來調整貿易赤字、重塑產業鏈，還應用在地緣政治佈局上。

不過，陶冬認爲，關稅看起來是川普的工具，而不是最終目的，預期他會以「關稅遞增」方式，持續極端施壓，既有胡蘿蔔又有大棒，最終在他任期結束前，與中國、歐洲、北美的貿易伙伴，達成一系列「重大交易」。

陶冬表示，從商人思維來看，這是順理成章的，但不知他是如何預判其他國家的反擊意願，以及美國經濟的適應能力。

另外，美國聯準會1月暫停降息，主席鮑爾直言強勁的經濟狀況使得決策者「不急於改變政策立場」。陶冬認爲，在美國目前情況下，貨幣政策有足夠空間暫停一下，以觀察代替行動，但此時聯準會觀察的並非經濟，而是川普政府的新政策。

陶冬表示，川普的財政政策、關稅政策、移民政策、能源政策和放寬監管等承諾，都可能對物價走勢帶來直接、長遠的衝擊，於是貨幣主管機關唯有在堅持政策獨立下，以不變應萬變，謀定而動。

陶冬認爲，聯準會最少需要3個月的觀察期，等新政府落實政策，反映在物價上，並待川普政策變得可分析、可量化之後，纔會考慮下一步利率動作。