碳酸鋰：期貨價格回落 庫存仍處高位

【5 月 26 日碳酸鋰期貨市場動態】碳酸鋰主力合約價格 5 月 26 日小幅回落至 60100 元/噸，跌幅 1.41%，盤中價格波動區間收窄，市場情緒偏謹慎。基差從 3840 元/噸走強至 4700 元/噸。 主力合約持倉量增加 7966 手至 326472 手，增幅 2.5%，多空雙方分歧加大；成交量收縮 11.06%至 261982 手，市場交活躍度下降，短期資金博弈動能減弱。 供給端，鋰輝石精礦和鋰雲母精礦（775 元/噸）價格維持穩定，鋰礦價格持續下探削弱成本支撐，部分非一體化鋰鹽廠在盤面反彈時可能復產或擴產，供應端潛在壓力仍存。碳酸鋰產能利用率維持 62.5%，暫無新增檢修或投產消息。 需求端，新能源汽車銷量保持增長，但下游正極材料價格持穩且電芯價格無顯著波動，儲能及動力電芯市場以按需補庫爲主，客供和長協佔比偏高導致現貨採購意願疲軟，需求增量有限。 碳酸鋰庫存環比微降 141 噸至 131779 噸，降幅 0.11%，去庫速度緩慢，疊加倉單數據未見明顯消化，表明供需寬鬆格局未改，庫存壓力仍制約價格反彈空間。 未來 1 - 2 周碳酸鋰市場核心矛盾仍在於過剩基本面。供給端鋰鹽廠復產預期與成本支撐弱化壓制價格上行空間，而需求端雖受新能源汽車銷量支撐，但中游材料廠採購偏謹慎且長協覆蓋較高，現貨市場缺乏增量驅動。儘管基差走強顯示現貨端階段性抗跌，但庫存高位及倉單壓力下，期貨價格難獲持續反彈動能。短期需關注鋰礦價格進一步下探風險及下游補庫節奏變化。