碳權第一股華紙背後的盤算 「一條龍」做得好好的為何想換「三頭馬車」？

華紙股東會，由董事長黃鯤雄（右）主持。侯思蘋/攝影

當「一條龍」變成「三頭馬車」，是失去過往優勢，還是全新的起跑點？被視爲臺股「碳權第一股」的華紙（1905）日前股東會上，董事長黃鯤雄宣佈，終止長年以來的「林漿紙一貫」經營模式，轉向讓林業、製漿與造紙三大體系獨立運作，在全球碳排規範日趨嚴格的當下，這家傳統紙股如何以碳權爲槓桿，翻轉產業想像？

這項結構性的轉變，不僅代表一種舊有產業模式的終結，更與碳權交易、再生能源及循環經濟密切相關，顯示華紙已將眼光從傳統紙業生產，轉向更具永續競爭力的碳價值鏈佈局。

「一貫體系」成轉型包袱

對華紙而言，終結「一貫」，爲的是脫鏈重生。「整個供應鏈脫鏈，我們必須要如此做。」黃鯤雄在股東會上語重心長地說道。過去，華紙以林地種植支撐製漿，再由漿支撐造紙，形成完整的內部垂直整合體系，這樣的模式曾在高峰時期創造穩定產能與成本控制優勢。然而，隨着全球對環保與碳排放要求日益嚴格，這樣的「一貫體系」反而成爲轉型包袱。

「我們的林業過去只做漿，但現在單獨出來，也可以創造新的價值。」黃鯤雄強調，讓三大部門脫鏈，反而能讓各自尋找發展新可能。他以林業部門爲例指出，華紙已取得臺灣首張生質能源永續電力的ISO 13065認證，證明林木資源不只是造紙的原料，更能成爲取代煤油的潔淨能源來源。

「林木萃取纖維之後，剩下的不是廢棄物，而是可以發電的能源，」黃鯤雄進一步指出，華紙已投資35億元建置高效回收的生質能發電設施，這些設備效率遠高於傳統火力發電廠，且幾乎不排放PM2.5，達到真正的環保目標。

這套系統已實現商轉，象徵華紙林業從單一資源供應角色，蛻變爲多功能平臺，除了供應紙漿，也能發電、賣電，甚至成爲碳中和的關鍵拼圖。

「漿塑」技術發展的轉型

另一個轉型主軸，則落在製漿事業部門的「漿塑」技術發展。這不是傳統塑膠，而是以紙漿爲基礎，製成一體成形的可分解材料，應用於永續包裝。「我們叫它漿塑，是塑身的塑，」黃鯤雄解釋，這些產品已進入量產階段，目前的產能主要集中在花蓮廠的六條漿塑食器產線上。

這些食器主打歐美市場，尤其美國佔超過五成，終端價格爲傳統紙餐具的兩倍，去年營收貢獻已達1.5億元。華紙三年前便開始部署，包括設備、人力、土地與廠房，總投資金額逾十億元。這項技術成爲華紙打破傳統制紙形象的重要象徵，也讓公司在全球綠色包裝浪潮中得以分食商機。

「紙還是一個民生不可缺的東西，但它不是一個高獲利的商品。」黃鯤雄坦言，過去文化用紙是華紙營運重心，隨着數位化與閱讀習慣改變，這塊市場已成紅海。爲了提高紙的附加價值，華紙近年積極拓展紙材應用領域，從紙膠帶、表面處理技術到可全回收的食品容器包裝，不再侷限於傳統用途，而是朝「紙的功能性材料」發展。

打造跨產業的造紙科技新生態

此外，公司也將紙漿轉化爲纖維材料，應用於永續紡織領域，擴展至食衣住行等層面，逐步打造出跨產業融合的造紙科技新生態。

「我們不可能全面取代塑膠，但可以取代部分塑膠，」黃鯤雄坦言，華紙並不追求與石化業正面對抗，而是在特定領域與其互補，找到市場利基。這樣的思維，反映出華紙轉型邏輯的務實與前瞻性，也讓它從傳統紙業中走出，朝新材料與再生能源的企業定位邁進。