談判期控管貶幅 7月新臺幣NEER續飆新高

7月新臺幣兌美元單月最終小貶1.4分，貶值幅度遠輸主要亞幣，NEER及REER雙雙走揚。圖／本報資料照片

近一年臺幣NEER及REER

7月美元指數反彈，非美幣別全面回貶，因正值臺美關稅談判的重要時刻，匯價爲談判關鍵因子，央行盤中穩守匯價，新臺幣單月最終小貶1.4分，貶值幅度遠輸於主要亞幣，反映在名目有效匯率指數上，7月新臺幣名目有效匯率指數（NEER）及實質有效匯率指數（REER）雙雙走揚，NEER續飆上統計以來的新高。

市場人士解讀，近期市場聚焦在關稅談判結果，而匯率可能是談判的重要籌碼，從近期新臺幣升貶來看，央行穩守波動幅度，貶幅明顯小於亞鄰國家，央行嚴控匯率避免讓新臺幣過度貶值，也是要避免讓美方持續以臺灣「貶值促進出口，累積外匯財富」爲由施壓。目前新臺幣在29.8～29.9元價位，應是臺美雙方乃至市場交易兩造，現階段都能接受的價格。

據央行統計，7月美元指數反彈，新臺幣7月僅小貶0.05％，在主要亞幣中最抗跌，月線終結連三紅，因此儘管匯價回落，有效匯率指數仍上揚，不論NEER、REER續走揚。據根據臺北外匯市場發展基金會公佈數據，7月NEER及REER雙雙續揚，NEER升至107.37，REER也升至105.27，創2022年11月以來的近三年新高。

NEER爲估算一國貨幣對一籃子外國貨幣的匯率變動，未排除物價變動影響，主要就是代表在計算期間，一國貨幣匯率的變動幅度。而REER是計入物價變動因素的變動指數，REER愈低代表出口價格競爭力愈高，指數升高不利出口價格競爭力，對出口佔GDP（國內生產毛額）比重愈高的國家愈不利。

7月新臺幣NEER升幅相當可觀，從6月106.32揚升至107.7；攸關廠商出口報價競爭力的REER，則由103.93升至105.27，換言之，7月新臺幣雖然回落，但國內廠商報價仍輸給主要貿易對手國，持續承受壓力，下半年匯率壓力仍是市場關注焦點。

回顧新臺幣NEER及REER，自2021年維持在100之上已是近年常態水準，第二季起新臺幣強升，第三季以來新臺幣先在區間內震盪，靜待關稅結果出爐，以近一週來看，新臺幣升幅已較亞幣趨緩，若後續匯價持穩，8月有效匯率指數有望放緩。