臺塑、南亞Q2靠急單突圍

臺塑四寶4月營收

受產線定檢、關稅戰、國際油價走跌等因素干擾，臺塑四寶4月合計營收1,106.35億元，月減12.6％、年減8.9％。四寶中，僅南亞因電子材料急單助力，展現月年雙增走勢，4月營收231.77億元、月增0.7％，連三個月成長，並較去年同期成長5.9％，表現一枝獨秀。

臺塑4月營運價量齊降，營收月減5.4％；臺化SM-3廠安排定檢、美國關稅影響客戶觀望，營收月減9.8％；臺塑化煉油事業定檢及油價走跌，營收月減21.3％。

展望後市，臺塑、南亞因美對等關稅暫緩實施期限有部分石化、電子材料急單支撐，預期5月、第二季營收可望向上推進，臺化5月營收持平看待。惟市場存在高度不確定性，加上關稅戰伴隨貨幣戰，營運仍需謹慎因應。

臺化董事長洪福源表示，川普關稅政策搖擺不定，讓市場無所適從，幾乎劃下暫停，使得石化產品的加工差也來到低點。公司4月下游產品銷量是近期新低，開動率約6成，5月可能好一點。目前全球芳香烴廠家減產保價，臺化也減少芳香烴原料輕油入料，預估5月加工差將逐步回升。纖維及紡織旺季徹底被沒收，只有福懋轉移品牌廠商不足量到其他廠商，支撐產銷成長。

關於油價走勢，臺塑化董事長曹明認爲，據統計石油輸出國組織與夥伴國（OPEC＋）4～6月日增產約96萬桶，市場推測OPEC＋可能在6月初再次同意7月日增產41.1萬桶，並在10月底結束自願日減產，使原油供給逐步寬鬆，預期油價持續弱勢。

不過，油價大幅下跌後，歐洲終端柴油需求增加，西班牙、葡萄牙停電事故，影響兩國煉廠每日164萬桶的供給，且日本Eneos日產24萬桶的煉廠故障關閉，加上亞洲進入煉廠密集檢修期，澳洲、東南亞柴油需求持穩，有利短期新加坡柴油價差保持強勢。汽油也因全球逐步進入需求旺季，帶動新加坡汽油價差上漲。

南亞董事長吳嘉昭指出，電子材料因網通、車載及伺服器等需求穩定，加上部分消費性電子產品，因關稅豁免期，短期採購動能轉強，電子材料、電路板等備庫的短急單增加，帶動業績成長，加上多項化工產品產銷量提高，聚酯產品受惠瓶用粒旺季，及聚酯膜因日本地區民生消費需求成長，預估5月營收較4月增加，第二季營收較第一季提升。