臺積領軍AI浪潮 市值型ETF搭配主動投資如虎添翼

高盛證券指出，AI需求旺盛、進一步砍單的可能性已經降低，臺積電今、明年在先進製程持續升級的帶動下，營收將維持強勁成長軌跡，加上明年可能啓動對先進製程與CoWoS新一輪漲價，營運動能益發強悍，現階段下檔風險有限，報酬風險比散發吸引力，給予「買進」投資評等、目標股價1,145元。臺積電的前景受到法人按贊，亦反映AI的需求持續強勁，對於臺灣科技股而言亦具有指標性的意義。

00985A野村臺灣增強50主動式ETF基金經理人林浩詳表示，儘管目前關稅不確定性仍尚未完全排除，然而臺股企業2025全年EPS應可維持雙位數成長，目前預估本益比已降至約16倍、略低於近五年平均值，長期投資價值浮現。

此外，歷史經驗顯示，聯準會下半年重啓降息有助於資金迴流新興市場，有助提振臺股表現。目前從獲利能見度來看，AI相關產業長期成長性仍優於其他科技產業，建議作爲核心配置，而基於美國政策風險仍存的前提，未來臺股選股上不妨掌握三大方向：1)大者恆大、2)受惠中美角力下的訂單機會(例如已在美國設廠或大陸轉單效應)、3)高度成長且規格升級型產業，例如先進製程半導體、AI Server及其零組件、散熱、高股息類股，以及受惠美元匯率貶值走勢的臺灣內需股，建議投資人需持續多元佈局。

野村投信投資策略部副總但漢遠表示，近年臺股亮眼的表現主要受到臺積電等大型權值股帶動，也因此帶動「市值型」相關投資主題表現亮眼，例如聚焦臺股上市市值前50大的富時臺灣50指數；不過進一步分析可發現，市值型指數整體表現雖強、但背後隱藏不少「尾大不掉」的弱勢股，例如一些市值大但獲利成長停滯、甚至衰退的傳產股；在此同時，市值不在前50大但長期表現勝過臺積電的公司也不少，例如上市櫃市值51～150名當中就有37檔股票近三年度表現勝過臺積電，數量足足是市值前50大的13檔約三倍之多。若讓臺積電比重「剛剛好」併兼顧其他機會，主動挑選汰弱換強，投資績效有望進一步提升。

根據野村投信研究，若針對臺股上市櫃市值前150大企業，透過量化分析，綜合考量市值與其他基本面如成長、價值/股息與動能等綜合評比，評比最佳的50檔採等權重的長期平均年化報酬率達+15.40％，遠勝過臺股大盤的+9.98％與跟富時臺灣50指數的+11.43％。顯示指數化投資雖具有不錯的成效，但若進一步透過專業投資團隊「主動配置」，其投資潛力可望更上一層樓。

預計於7月1日至4日募集的「野村臺灣增強50主動式ETF(00985A)」，便是全臺首檔建構在市值型基礎、同時搭配投資團隊主動操作的「市值型主動式ETF」，該投資策略系以其績效指標：富時臺灣50指數的長期報酬潛力爲基底，權值股行情不漏接，並搭配野村專業團隊主動選股拚超額報酬。

根據此檔ETF公開說明書，基金第一大持股最高上限爲30％、其他個股持股上限爲10％。若以當前臺股市值最大個股-臺積電的權重逾30％來看，此配置彈性可望相對完整掌握護國神山的成長潛力，同時兼顧發掘其他質優的黑馬股、並避開基本面疲弱的權值股，非常適合臺股2025下半年大型權值股與其他類股輪動的蛇行走勢，並有助讓市值型投資潛力再升級。

野村投信提醒投資人，主動式ETF與被動式ETF並無絕對的優劣，主動式ETF不保證能超越績效指標、市場大盤或被動式ETF的報酬，且過去績效也不代表未來績效的保證。投資人投資前應審慎評估市場波動與各項投資風險，並詳閱公開說明書，根據自身的投資目標與風險承受度選擇最適合的產品。