臺積電千元難守？陸行之曝砍單真相：供應鏈怎麼上來怎麼下去

臺積電面臨千元保衛戰。（示意圖/達志影像/shutterstock）

臺積電近期利空消息不斷，除了川普關稅戰威脅，又爆出臺積電CoWoS先進封裝產能遭大客戶砍單的傳聞，知名半導體分析師陸行之發文分享看法。

陸行之表示，雖然輝達的2025第一季營收指引仍然出色，但最近一直聽到其他AI晶片公司同步下修臺積電CoWoS的產能需求，他分析，先進封裝產能擴產計劃下修，其實對臺積電影響不大，但對CoWoS設備產業鏈的影響，「就是當初怎麼上，現在就怎麼下。」

財經作家狄驤則說，這兩次臺積電CoWoS砍單的傳聞不太一樣，1月中的CoWoS被砍單傳言並不假，但可能被誇大了，因爲輝達新一代的產品使用的不是CoWoS-S，而是CoWoS-L，所以出現了CoWoS-S訂單轉移至 CoWoS-L的狀況，並非實質砍單，之後臺積電董事長魏哲家與輝達CEO黃仁勳都表示CoWoS需求很強，沒有砍單問題，臺股也馬上V轉走高。

至於這次的傳聞，則提到CoWoS碰到實質砍單，並非是CoWoS-S訂單轉移至CoWoS-L。狄驤認爲，CoWoS被砍單的狀況可能是，未來將被大量採用的CoWoS-L，目前良率遠低於CoWoS-S的99％，目前僅約70％~80％，所以CoWoS-L產能自然達不到之前的水準。

現在要釐清的是該事件到底是傳達出需求下降，還是供應不足？狄驤認爲應屬「供應不足」，並非需求下降，狄驤提醒，每當股市跌幅擴大時，主力往往會透過消息面再多踹一腳，壞處是坑殺投資人，好處是加速趕底。

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