臺積電反彈觸1495元前高 市值升至38.76兆元

臺積電市值自37.6兆元升至38.76兆元，早盤維持逾2.5％穩健漲勢。（圖／本報資料照）

晶圓代工龍頭臺積電(2330)股價17日拉回收黑2.36％，美國存託憑證（ADR）下跌1.59％，但美股四大指數上週五僅費半小幅收黑，今（20）日仍開高勁揚3.1％至1495元，持平16日觸及新高紀錄，市值自37.6兆元升至38.76兆元，早盤維持逾2.5％穩健漲勢。

臺積電今日早盤股價再度觸及前高紀錄、蓄勢再攻高。不過，三大法人上週持續偏空調節，擴大賣超2萬9708張，其中外資賣超達3萬9685張，投信及自營商則分別買超3025張、6952張，呈現土洋對作態勢。

臺積電2025年第三季自結合並營收9899.18億元，季增6.01％、年增30.31％，歸屬母公司稅後淨利4523.02億元，季增13.57％、年增39.06％，每股盈餘17.44元，均續創歷史新高。毛利率59.45％、營益率50.58％雙創近11季高，表現優於財測預期。

累計臺積電2025年前三季自結合並營收2.76兆元、年增達36.39％，毛利率58.97％、營益率49.63％，均創同期新高。歸屬母公司稅後淨利1.21兆元、年增達51.79％，每股盈餘46.75元，已超越2024全年1.17兆元、每股盈餘45.25元，提前改寫年度新高。

展望第四季，臺積電預期營收將介於322～334億美元，在新臺幣兌美元平均匯率30.6元假設下，毛利率介於59～61％、營益率介於49～51％。以中位數計算，營收爲328億美元，季減0.9％、年增22.01％，毛利率升至60％，營益率50％與第三季約略相當。

以此推算，臺積電第四季合併營收估落於9853億至1.02兆元，季減0.46％至季增3.24％、年增13.46～17.68％，中位數續創1兆36億元新高，季增1.39％、年增15.57％。董事長暨總裁魏哲家表示，第四季營運將持續受惠強勁的先進製程需求。

由於AI應用需求維持強勁、非AI應用需求觸底回溫，臺積電預期2025年全年美元營收將成長34～36％（mid- thirties），較先前預期約30％再調升。鑑於AI相關的結構性需求持續強勁，2025年資本支出將介於400～420億美元，低標較先前預期380億美元調升。

外資會後出具最新報告指出，臺積電位居AI供應鏈關鍵地位，AI伺服器晶片、高速運算與先進封裝需求將帶動中長期營收與獲利提升。短線雖受海外擴產成本及地緣政治等風險影響，但在AI、先進製程（N3／N2）與封裝技術領域的領先優勢明確，長期成長動能不減。

其中，亞系外資將臺積電目標價自1480元調升至1850元，維持「買進」評等。美系外資將目標價自1600元調升至1720元，維持「買進」並列入確信買進名單。另一家美系外資則將目標價自1588元調升至1688元，維持「加碼」評等與「首選」標的。