《半導體》臺積電觸前高1160元 市值重返30兆元

臺積電股價4月中下探780元的11月低點後震盪回升，近日盤堅向上力道轉強，3個月來已強彈48.72％。三大法人昨日調節賣超920張，本週迄今仍偏多操作、合計買超2萬647張，其中外資及自營商各買超1萬9658張及1118張，投信則賣超129張。

臺積電2025年第二季自結合並營收9337.92億元，季增11.26％、年增38.65％，歸屬母公司稅後淨利3982.73億元，季增10.15％、年增達52.52％，每股盈餘15.36元，全數改寫新高。毛利率58.62％達財測預期57～59％高標，營益率49.63％則優於財測預期。

累計臺積電2025年上半年自結合並營收1.77兆元、年增達40.03％，營業利益8705.04億元、年增達62.54％，歸屬母公司稅後淨利7598.37億元、年增達60.53％，每股盈餘29.3元，全數改寫同期新高。毛利率58.7％、營益率49.1％，亦雙創同期次高。

展望第三季，臺積電預期合併營收將升至318～330億美元，季增5.75～9.74％、年增35.3～40.4％，中位數324億美元，季增7.75％、年增37.85％。在新臺幣兌美元匯率29元假設下，毛利率估55.5～57.5％、營益率估45.5～47.5％。

以此推算，臺積電第三季合併營收估落於9222～9570億元，約季減1.24％至季增2.49％、年增21.39～25.97％，中位數9396億元，季增0.62％、年增23.68％，續創歷史新高，毛利率、營益率中位數則「雙降」至56.5％、46.5％，均爲近5季低。

臺積電財務長暨黃仁昭說明，第三季毛利率預期下滑，主因匯率因素持續不利，以及日本JASM熊本廠及美國亞歷桑那廠進一步擴產，造成更明顯的毛利稀釋。臺積電將藉由亞利桑那廠規模擴大及營運改善來優化成本結構，認爲長期毛利率達逾53％目標仍可實現。

臺積電董事長暨總裁魏哲家表示，目前未觀察到下半年客戶需求出現變化，且AI相關需求持續強勁，在3奈米、5奈米制程技術及高速運算（HPC）平臺成長帶動下，目前預期臺積電2025年美元營收將成長約30％，較先前預期的24～26％調升。

魏哲家指出，在充滿不確定性的環境下，臺積電將持續關注潛在關稅影響，並在2025年下半年與2026年審慎規畫營運計劃，並持續投資未來長期趨勢。臺積電也將持續聚焦技術領先、卓越製造與客戶信任等公司基本面，以進一步強化臺積電的競爭地位。

魏哲家表示，目前AI需求動能仍在、且非常健康，臺積電的先進製程及CoWoS先進封裝產能仍吃緊，持續處於試圖「縮小供需差距」狀態。而人形機器人市場目前還言之過早，但一旦起飛規模將會非常龐大，客戶認爲市場規模將是電動車的10倍。