臺積電第3季匯損衝擊多大？營收、毛利率一次看

臺積電董事長魏哲家認爲，半導體是剛性需求，需求態勢將持續加強。（圖／柳名耕攝）

臺積電17日舉行法說會，上修全年營收成長預期至30％，主要是3、5奈米需求強勁，並觀察到大陸的補貼政策，正刺激短期的需求上揚，預期整體非AI終端市場在今年持續溫和復甦，魏哲家認爲，半導體是剛性需求，而需求態勢將維持強勁。

魏哲家表示，近期發展也有利於AI的長期需求展望。（大型語言模型處理文本）詞元（token）數量的爆炸性增長顯示出人工智慧模型的使用和導入正在增加，這意味着更多運算的需要，從而帶動對先進半導體的需求上升。我們也看到市場對 AI 的需求持續強勁，這當中包括來自主權 AI（Sovereign AI）的需求日益增加。

因此，臺積電預期全年的營收展望預計成長約30％，在態勢未明的情況下，將謹慎留意潛在的關稅相關影響，並在2025年下半年與2026年審慎規劃業務，與2025年首季相比，今年第2季的毛利率稍微下降20個基點（basis points）至58.6％。主要原因是不利的外匯匯率以及來自海外晶圓廠的利潤稀釋，不過，這些影響有部份被高於預期的整體產能利用率和成本優化措施所抵消。

相較於今年首季的匯率爲1美元兌新臺幣32.88元，第2季的實際匯率爲1美元兌新臺幣31.05元。這對第2季實際毛利率造成了約220個基點的壓力。加上海外晶圓廠產能提升的影響，此影響略高於100個基點，主要是因爲亞利桑那州晶圓廠的利潤稀釋開始顯現。

臺積電第3季毛利率展望將下降210個基點至中位數56.5％，主要原因在於持續不利的外匯匯率，隨着熊本及亞利桑那州的晶圓廠產能進一步提升，來自海外晶圓廠的利潤稀釋將更爲顯著。

臺積電維持先前的預測，從2025年開始的未來5年，由於海外晶圓廠量產所致的毛利率稀釋在初期的影響約爲每年2至3％，到了後期則擴大爲3至4％，儘管海外晶圓廠的成本較高，將持續透過在亞利桑那州擴大規模並致力於改善成本結構，亦將繼續與客戶和供應商夥伴密切合作，以管控相關影響。

對於臺幣匯率變動快速，臺積電表示，新臺幣是臺積公司所有財務報表的報導貨幣（reporting currency） 。臺積公司的營收幾乎皆以美元計價，而約有 75％的銷貨成本則是以新臺幣計價。

因此，新臺幣對美元的匯率變化將對營收和毛利率產生顯著影響，新臺幣對美元的匯率變化之於營收的敏感度接近100％。也就是說，新臺幣對美元每升值 1％，我們以新臺幣計價的報告營收就會減少1％；而在相同的1％匯率變動下，毛利率的敏感度則約爲40個基點，也就是說，如果新臺幣對美元每升值1％，毛利率將下降約40個基點。

臺積電表示，與4月17日法說會上，針對第2季所提供的匯率展望（即1美元兌新臺幣32.5元）相比，新臺幣平均升值約4.4％，因此，若以新臺幣計，這對第2季營收造成了約4.4％的負面影響，並使毛利率下降約180個基點。

針對2025年第3季，基於當前匯率（1美元兌新臺幣29元）而言，新臺幣平均將再升值6.6％；因此，若以新臺幣計，將對第3季營收造成6.6％的負面影響，並使毛利率下降約260個基點（2.6％）。

臺積電強調，公司的獲利能力包括6大因素：領先的技術開發和產能提升、定價、產能利用率、成本優化、技術組合和匯率，其中，匯率因素不受臺積電控制。