臺股最壞時機已過？張錫曝今年高點有望落在這時

國泰投信董事長張錫。圖/魏喬怡

臺股去年盤中曾出現24,416.67的高點，但今年曆經四月對等關稅、五月新臺幣強升值震撼教育，現已掉到21,635點。國泰投信董事長張錫5日指出，臺股今年還是有望挑戰去年高點，主要有二大原因，「AI有剛性需求臺灣優勢明確、九月降息有利股市」，他認爲「最壞的時機已過」，第三季有修正可勇於加碼，而匯率目前也有止穩跡象，臺股高點有望落在第四季。

張錫指出，關稅議題在7月過後就會底定，預期不會課徵太高約10％至15％；至於晶片關稅也不用太擔心，因爲晶片關稅是100％可轉嫁的且是進口商埋單，就算被課關稅最終也是轉嫁給美國消費者，所以預期不太會被課太高的稅，且AI商品比其他商品更有剛性需求。

至於匯率衝擊，張錫認爲最壞時機也已過。他表示，新臺幣匯率與國際貨幣走勢相符，應不會大幅升值，會在目前價位止穩，對臺股不會有太大沖擊。

張錫指出，Deepseek橫空出世原本預期會衝擊AI，但現在看來並沒有，臺積電股東會釋利多，不只是未來五年發展「非常好」而是十年都「非常好」，也許第二季會有匯損讓財報有負面衝擊，但九月美降息後預期臺股會有不錯的表現，所以二、三季若有修正可「勇敢加碼」，最壞的四、五月都過了，對等關稅、匯率升值等議題消除，加上第四季是旺季，今年企業獲利可望再創新高，預期下半年還會有高點。

張錫認爲，臺灣經濟成長也相對全球表現來得強勁，IMF上調臺灣經濟成長率，預估今年有2.9％，主計處則預估2025年可「保3」，全年GDP有3.1％，相較其他國家是很強的，主要就是AI、半導體產業是臺灣的優勢。

雖然AI產業前景明確，那麼對傳產類股要「斷舍離」嗎？張錫坦言，關稅戰讓傳產類股確實壓力較大，但臺灣關稅若比大陸低的話，反而會有優勢，現在比較擔心的是需求下滑，因爲許多傳產不是剛需。