臺股動盪 10檔「低本益比的高殖利率」族羣受青睞

臺股示意圖。記者許正宏／攝影

臺股隨外資3月大賣4,656億元，指數大跌2,357點後，4月一開局，在美國總統川普公佈對等關稅前，行情雖先回穩，但對等關稅稅率超出外界預期中，大盤將面臨極大挑戰中，大型法人機構認爲，目前「低本益比的高現金殖利率」族羣，是避開本波亂局的投資焦點。

多家大型法人機構分析，如何看待臺股後市，首先，必需分析外資爲何3月大賣，因爲外資今年大舉賣超臺股的速度，爲史上最快，不論就單月或全年的角度都是如此。以單月角度而言，今年3月單月賣超臺股金額即達4,656億元，這個金額爲史上單月最大紀錄，過往單月逼近這樣的金額僅有兩次，分別是2020年3月的新冠疫情爆發以及2024年7月日圓升值引發利差交易解約的股災，這兩次金額分別爲3,600億元與3,300億元。

低本益比的高殖利率股

外資今年來賣超臺股逼近去年全年

另外，就全年角度而言，外資今年以來僅耗費三個月的時間即賣超臺股即達6,822億元，逼近去年全年的6,949億元。外資史上年度賣超臺股金額最大者爲2022年的1.23兆元，其次則是去年的6,949億元。

分析師指出，外資大幅度賣超臺股的原因不外乎是擔憂川普關稅戰、經濟下行與臺積電（2330）赴美投資風險，只要這三項利空的疑慮未解除或反映完畢，外資的賣壓恐怕很難停止。

此外，對等關稅公佈後，由於稅率遠超出市場預期，臺灣遭課32%稅率下，對經濟、上市櫃公司獲利的影響，纔剛剛開始而已，因此，目前操作仍不宜太過躁進。

觀察臺股4月行情，仍是有利多可期，因爲，上市櫃公司年度財務報告已在3月底全數公告完成，隨後各公司將據以召開股東常會，討論股利政策。事實上，由於近年存股風氣盛行，臺股高股息個股多，又有規模逾兆元的投信高股息ETF加持，隨上市櫃公司已有逾1,700家公司公佈股利，高現金殖利率股已成爲許多操盤人在現階段「進可攻、退可守」的選股策略。

聚焦低本益比的高現金殖利率股

只不過，在川普關稅政策威脅中，分析師建議，低本益比的高現金殖利率股，是目前值得留意的聚焦點。

根據統計，在目前1,876家上市櫃公司中，目前已有1,740家宣佈將發放現金股利，其中，現金殖利率最高的是光明（4420）的31.6%，其次是長榮（2603）14.3%、國化（1713）14.2%，但觀察法人動向，會買超的高現金殖利率，首先，必需股本要有一定規模，同時，也需有一定的成交量，且今年營運展望正向，主要就是一些股本太小的公司，在市場流通的籌碼也有限，一旦法人買盤進場後，逢高卻無人接手，將會導致績效看得到、卻摸不到，同樣的狀況也適合一般投資人，就是在外流通籌碼太少的高現金殖利率股，那怕是殖利率再高，也不宜介入太深。

因此，依據法人圈的看法，在過去五個交易日，三大法人買超逾3,000張，同時，本益低比低於市場平均值（19.6倍），且現金殖利率擊敗美國十年期公債殖利率、來到4.5%之上的個股，包括聯電（2303）、陽明（2609）、亞泥（1102）、正新（2105）、東和鋼鐵（2006）、欣銓（3264）、大成（1210）、統一實（9907）、美律（2439）、瑞智（4532）等10檔「低本益比的高現金殖利率」股。