《基金》存股族低檔加碼 臺股ETF受益人再寫新高

臺股投資人在臺積電財報出爐繳出優於預期的成績，投資情緒稍有回穩，上週臺股周線僅小跌。統計ETF受益人數，發現市值型與季配息高股息兩大類型的逢低承接力道強勁，是推升臺股ETF受益人數突破1100萬人再寫新高的重要原因。

海外ETF受益人數增長較明顯是美、日兩大市場。其中，美國科技股因修正後估值回到較合理水位，且美國總統川普的對等關稅政策利空在市場上消化掉一大部分，投資人加碼市值型ETF。包含追蹤Nasdaq 100、費半與S&P 500指數相關ETF，皆擠進海外ETF受益人增量排行榜。

日本市場方面，上週包含日本商社以及日經指數的海外ETF，也擠進海外ETF受益人數排行榜前十名。投信說明，日本商社受惠股神巴菲特加持，且美、日兩國正積極進行關稅談判，如進展順利將有先行優勢，五大商社業務遍及各產業與國家，有望受惠，今年以來股價表現相對強勢，也激勵追蹤五大商社爲主的日本商社ETF，今年以來受益人數增幅近五成。

債券ETF方面，目前市場對美債的拋售潮似乎尚未結束。債券ETF受益人數上週續減近萬人，今年以來受益人數已減少逾13萬人，仍以長天期美債、投等債ETF減少人數較多。不過，短天期債券ETF逆勢增加，顯示資本市場不確定性大增下，投資人增持具類現金性質的短債，盼降低風險。

對此，中信投信基金經理人張(玉黎)尹表示，市場傳出日本大型壽險公司擬減碼美債部位，恐導致美債仍有賣壓，且資金迴流日本將推升日圓走升，但是歷經近期美債大舉拋售後，美國財政部已經開始思考調整鬆綁「補充槓桿比率」（SLR）規定，由美國大型銀行增持美債部位，藉以增添美債流動性。

張(玉黎)尹指出，如果美國財政部鬆綁SLR規定，根據2020年經驗，美國大型投行的胃納量足以因應近期美債短期遭拋售的情形，目前美債主要是投資人心理層面的問題。她也說明公債的供需，美國財長貝森特已強調債券供給規模趨向穩定，當前通膨壓力雖未除，經濟衰退風險已上升，因此，美國公債價格逢低仍具吸引力。