臺股打哆嗦！川普關稅信在路上 專家「3情境」完整剖析 7成機率是它：4產業站上海嘯第一排

資深分析師陳榮華分析，臺灣對等關稅稅率落在15~20%機率高達7成，將對自行車、工具機、石化、紡織成衣等4產業，帶來重大打擊。(圖/中時報系資料照)

川普宣示對等關稅8月如期上路，最高稅率上看70%，並已自4日起陸續向各國祭出通知函，臺灣稅率開獎倒數，能否低於越南的20%是觀察重點。資深分析師以3情境推估，認爲稅率落在15~20%機率最高，對臺股屬於中性偏多，半導體先進製程、AI伺服器元件等2類股領漲，但對自行車、工具機、石化、紡織成衣等4產業，則是重大挑戰。

資深分析師陳榮華指出，課徵關稅代表額外成本疊加，直接影響臺廠獲利，雖稅率落在15~20%機率高達7成，但仍要提防，一旦稅率維持原本的32%，將是核彈級股災，不僅傳產訂單斷崖式下跌，臺積電也難獨善其身，將面臨供應鏈調整、經濟前景惡化、系統性風險等3大沖擊，僅電信、公用事業、消費必需品與現金等4資產，可能相對抗跌，他並從3種情境進行深度剖析。

相較32%的高關稅，15~20%雖大降，但仍是顯著負擔，壓力緩解但未消除，好處是代表美國商務部可能認可臺灣在降低貿易壁壘或採購美國商品上的努力，或認爲臺系供應鏈具有不可替代性，而給予部分豁免/優惠。

然而，對於毛利率較低、價格敏感度高的傳統產業，像是自行車、工具機、部分石化、紡織成衣等4產業，仍是重大挑戰，可能被迫漲價或自行吸收成本，分別將造成市佔下滑、獲利侵蝕等2大沖擊。

對於高毛利、技術領先、不可替代性強的產業，如先進製程半導體、高端伺服器元件等，影響相對可控，更有能力轉嫁或吸收。

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