臺達電（2308）創高...但要上500後繼無力？專家：注意關稅風險高升

電源龍頭大廠臺達電。本報系資料庫

＊原文發文時間爲7月8日。

【文．玩股華安】

2025年以來，臺達電（2308）股價強勢上攻，短短三個月漲幅超過65%，歷史新高來到461.5元，市值接近1.2兆元，超越富邦金（2881），成爲臺股市值第四大公司。這波漲勢背後，有法人資金大舉進場的強力推升，截至7月7日，外資持股高達173萬張、投信持有逾85,000張。

臺達電目前AI營收佔比約20%出頭，公司表示第二季營收優於第一季，市場期待六月份營收繳出好成績，但投資人需留意過去臺達電曾表示客戶因關稅問題趕着提前出貨，且臺達電出口美國比重約三分之一，在近期美國對各國關稅協議公佈下，未來恐面臨關稅風險！

一、法人買超瘋狂，籌碼集中至歷史高點

自6月起，外資持續買超臺達電，20個交易日總計買超34797張，投信也買超4557張。

大戶持股持續上升，散戶持股下滑。

二、AI題材發酵，推升營收成長

臺達電2025年雖整體營運穩健，但第二季財報成長幅度其實不如預期：

整體來看，臺達電屬「穩中求進」，法人持續上修臺達電目標價，但營運成長主要靠營收佔比逾20%的AI支撐。

三、產地分散但關稅風險高漲

臺達電雖在全球多地佈局產能（中國、臺灣、泰國、印度），但面臨的貿易風險逐漸升高：

即使臺達電具備轉單與產能彈性，但生產基地，目前無法完全避開美方貿易壓力。

臺達電營收穩健成長，短期關注焦點回到關稅風險。

回顧過去，臺達電其實早已面臨關稅政策的不確定挑戰。2025年初，其子公司泰達電就曾因美國對墨西哥進口商品加徵關稅，造成獲利下滑。

進入2025年，公司雖持續推動產地分散策略，並宣佈將加碼投資泰國17億元，提升AI伺服器相關產品的供應能力，但全球貿易環境的變化仍快速超出預期。

目前，美國確定對中國出口商品課徵30%關稅，泰國維持36%關稅未降，印度與美國談判持續，但近期摩擦升高，潛藏額外不確定風險。

在此情況下，臺達電雖具備產能調度能力，但短期內仍難完全避開對美出口可能面臨的稅負壓力。

或許，現在投資人該思考的，已不只是公司能從AI題材中獲得多少營收成長，而是該重新回到關稅層面。雖然目前關稅政策仍存在調整空間，但未來是否對獲利造成影響，將是臺達電股價走勢的重要關鍵。

◎本文獲「玩股網」授權轉載，原文：臺達電（2308）關稅風險再浮現！泰國廠踩雷36%關稅，全球佈局面臨考驗！