臺幣強升 發債大戶歸隊 Q2公司債暴增

第二季受關稅戰的影響趨緩，加上美國降息預期升溫，誘發新臺幣掀起新一波升值潮，成爲企業發債的大利多。圖／本報資料照片

6月發行的指標公司債

第二季受關稅戰的影響趨緩，加上美國降息預期升溫，誘發新臺幣掀起新一波升值潮，成爲企業發債的大利多，公司債發行量歷經首季低迷後，第二季發行量大增，尤其6月發債大咖魚貫進場，總計發出738.6億元公司債，創去年11月以來的八個月新高，預期在新臺幣升勢緩和前，下半年發債量將繼續升高。

據中央銀行統計，第一季發債量合計867億元，較去年同期1,380.7億元大幅下滑，但進入第二季後，原來神隱的臺電、中油陸續發債，加上臺積電續發綠債，且個別規模都逾百億元；櫃買中心統計也顯示，6月公司債發行量增溫，臺積電、臺電均是今年二度發債，各發出141億元、119.1億元，點燃企業發債引信，主要有玉山金78億元、聯電52億元、興富發逾40億元，遠東新世紀38億元等發債計劃上路。

值得注意的是金控的發債安排，今年以來累計發債量不小，包括玉山金98億元、元大金21億元、國泰金62億元，以及上半年金控發債王富邦金的109億元。

銀行資金調度主管認爲，這次企業發展明顯是要趁新臺幣升值時發債，可用較少的新臺幣換取更多美元；若新臺幣升勢不變，持續降低外幣債成本，企業可趁匯率有利時提前發債，鎖定低成本資金，下半年發債量將相當的可觀。

觀察6月指標公司債利率，臺電6月的5年券票面利率1.9％、持平，7年券1.95％、比4月同天期低；臺積電5年券利率1.92％、10年2.05％，均比5月同天期下修，公司債利率開始下修，利率開始回降後，企業發債成本舒緩後，發債意願也有所提升，但來自新臺幣升值的匯率因素，對驅動發債的影響更直接。

銀行主管表示，下半年將優先關注美國降息步伐，此將牽動新臺幣匯率走勢，一旦降息訊號確立，企業發債意願還將進一步提高。第二季全體公司債加上可轉債合力發出逾1,400億元，第三季發債氣氛續熱可期。