四大利多 法人看好三區域銀行股

法人指出，美、歐、日三大區域銀行股正浮現投資良機，金融股有望成爲投資組合中不可忽視的核心板塊。圖／本報資料照片

美國聯準會啓動降息循環、美國金融監管鬆綁之際，金融業正走出金融海嘯後的長期壓抑，迎來全新增長階段。法人指出，美、歐、日三大區域銀行股正浮現投資良機，金融股有望成爲投資組合中不可忽視的核心板塊。

富達國際基金經理George Efstathopoulos表示，零利率環境告終、監管放寬、信貸週期回升與殖利率曲線轉陡等四大利多，正爲全球金融股打開復蘇空間。這些利多因素兼具結構性與週期性，結構性利多包括零利率時代終結、利差環境更適合金融業獲利，以及部分市場監管鬆綁，扭轉金融海嘯後的緊縮格局；週期性利多包括企業與家庭去槓桿已告一段落，信貸需求回升，以及殖利率曲線轉趨陡峭，有助銀行利差收入增加。

區域市場方面，美國金融監管轉趨寬鬆，隨着大型銀行壓力測試機制調整，業界預期將降低資本要求，估計可釋放高達10％資本，投入配息、庫藏股與放貸，強化銀行獲利動能。歐洲方面，德國轉向財政刺激、監管逐步鬆綁，加上區域信貸擴張，帶動銀行股表現突出，其中希臘銀行業快速降低不良貸款比率並強化資本適足率，有望恢復配息與庫藏股，評價仍具追趕空間。至於日本，經濟擺脫通縮，服務價格與薪資上升帶動再通膨，日本央行雖延緩正常化步伐，但殖利率曲線已是全球最陡峭之一，利差擴大將直接推升銀行獲利。

M&G北美股息基金投資團隊指出，美股受益於降息政策，歷史數據支持降息後股市具有持續上漲動能。儘管第二季因關稅政策影響，企業獲利成長普遍下修，但市場仍預期2025年美股整體成長動能可達10.7％，其中通訊服務、金融及科技產業展現較強成長力道，整體來看，投資人應持續關注美國就業市場變化，並留意企業獲利與利率政策帶來的市場機會，而美國金融股即是該投資團隊看好的標的之一。