水井坊已在部分區域市場試點推出38度以下產品；顧宇出任洋河股份董事長丨酒業早參

每經記者：劉明濤 每經編輯：彭水萍

丨2025年7月22日 星期二丨

NO.1西南證券：白酒中長期配置價值凸顯

7月21日，西南證券發佈《食品飲料行業2025年中期投資策略》，其認爲，白酒自身行業屬性並未發生大的變化，名酒市佔率提升邏輯依然成立；消費升級短期受到影響，中長期升級趨勢未發生變化；中長期看白酒主力飲酒人羣相對穩健；深度調整後，白酒龍頭2025年估值13-19倍，已處於歷史低位。

點評：西南證券把握了白酒行業“短期承壓與中長期穩健”的辯證關係，既不迴避當前需求端的現實壓力，又錨定了行業本質與估值安全邊際，爲投資決策提供了清晰的邏輯框架。對於投資者而言，短期可聚焦抗風險能力強的高端龍頭與區域深耕的地產酒，中長期則可逢調整佈局低估值龍頭，等待行業復甦與估值修復的雙擊機會。

NO.2水井坊：已在部分區域市場試點推出38度以下產品

水井坊於7月21日在投資者互動平臺表示，公司已經研發並在部分區域市場試點推出了38度以下產品，目前研發的新產品均爲白酒。

點評：當前白酒消費市場呈現出多元化趨勢，消費者對於白酒的口感和度數要求更加多樣。低度白酒口感相對溫和，不易產生強烈刺激感，適合剛開始接觸白酒的消費者以及對酒精度數敏感的人羣。水井坊推出38度以下產品，能夠吸引年輕消費者和女性消費者等羣體，有助於擴大其消費羣體範圍，培育潛在消費力量。

NO.3 顧宇出任洋河股份董事長

洋河股份7月21日晚間發佈《第八屆董事會第十一次會議決議公告》，根據公告，洋河股份董事會審議通過了《關於選舉公司董事長的議案》，選舉顧宇先生爲公司第八屆董事會董事長，任期與本屆董事會任期一致。

點評：自7月初洋河股份宣佈張聯東因工作調整辭任董事長後，歷經半個多月的過渡，顧宇正式接任洋河股份董事長一職，全面負責公司的戰略決策與日常運營。此次顧宇執掌洋河股份後，如何調整戰略，帶領公司走出業績困境，實現業績的反轉，成爲市場關注的焦點。