壽險拚CSM 國泰富邦雙超標

國泰人壽今年上半年用固定利率計算的新契約CSM約465億元，爲今年全年目標700億元的66.43％與富邦人壽雙雙超前目標。圖／本報資料照片

「壽險雙雄」CSM概況

壽險雙雄拚獲利潛力、積極累積CSM（合約服務邊際），目標達成率超乎預期。根據各公司發佈數據，國泰人壽今年上半年用固定利率計算的新契約CSM約465億元，爲今年全年目標700億元的66.43％；富邦人壽今年立下500億元CSM目標，今年上半年也累積了300億元的CSM，達成率6成，雙雙超前目標。

國內保險業2026年元旦將接軌IFRS 17（國際財務報導準則第17號），壽險公司無法在收到保費時就認列收入，須透過未來提供服務逐步認列，保險收入主要來源爲CSM的釋出，意即爲未來預期賺取的利潤現值，並於未來財報揭露時逐步認列到損益表。簡言之，未來CSM將是衡量壽險公司長期獲利能力的重要指標，同時也是增加償付能力的自由資本。

國泰人壽執行副總林昭廷日前法說會上表示，國泰人壽採固定利率計算的新契約CSM主要用於內部追蹤管理，財報上的CSM則是用新契約銷售當月利率計算，國壽上半年財報上的新契約CSM大於520億元；但不論是465億元或520億元，國壽上半年銷售新契約所產生的CSM，均爲國內壽險業最高。

國泰人壽2024年依內部追蹤固定利率的假設下，新契約CSM約900億元，因市場利率比公司假設的固定利率高，依財報規定反應市場利率則超過1,000億元；過去兩年以來，國壽新契約CSM皆逾700億元，未來將透過商品、通路策略、教育訓練、覈保策略及以健康爲主的經營模式，達成每年新契約CSM約700億元目標。林昭廷說，預估未來釋放到稅前盈餘的CSM，每年成長率可達10％～15％。

富邦人壽在2021年即開始追蹤CSM並納入重要管理指標，2024年累積超過600億元，未來每年目標爲維持15％～20％雙位數增長。

國內保險業明年元旦接軌國際會計制度IFRS 17後，銷售保單產生的CSM可逐年釋放到稅前盈餘，成爲貢獻獲利的穩定來源，CSM主要爲死差益與費差益；因此，各壽險公司均將累積CSM視爲接軌前的重要工作。