守得雲開見月明

週末的時候，我就在自己的賬號裡發佈了：

週一大概率是高開。

實際走勢比預想中還要強勢，高開高走，最終三大指數均收了一根大陽線。

其實說週一能上漲的理由很簡單，主要有兩點：

一是先正達IPO撤回了，這個巨無霸的融資暫停了對市場無疑是巨大的利好，既避免了對市場的抽血，又顯示出了上面做好股市的強大決心；

二是3月份的PMI爲50.8%，回到了枯榮線以上了，這個無疑是製造業回暖的一個重要的信號。

所以在這兩大重磅利好下，股市如果再不高開，真是有點說不過去了。當然實際上也沒發生這樣的情況，我們還是順着前面的邏輯來看。

2023年A股年初的時候上漲，在4、5月份開始轉爲下跌，後面的行情大家也清楚，大多時候都是無視市場的利好，持續的下跌。

其實，究竟原因就是預期落空了。本來市場預期疫情之後，國內的經濟會快速復甦，但隨着後續經濟數據的陸續公佈，原本的強復甦並沒有實現。預期落空後，市場開始一路向下，跌跌不休。

但今年的情況卻有點恰恰相反，市場的預期已經調的很低了，但是實際經濟數據表現卻比較好，這就是強於預期了。如果這種情況能夠持續下去的話，A股今年大概率會走出不錯的行情。

投資是一件需要等待的事情，要有守得雲開見月明的決心，這是我十多年最重要的投資心得之一。

今天TCL科技漲停了，京東方A也是大幅上漲。對於這個我一點也不驚訝，顯示面板行業今年的邏輯非常清晰，從去年第四季度開始，面板行業已經逐漸由弱週期轉爲了強週期，今年大概是是面板企業大賺的年份。

對於面板行業的投資有幾種聲音：

一是說面板行業是重資產投資，不是很好的投資標的；

二是消費電子產品的出貨量在減少，面板需求會減少；

三是面板的產能在出清，未來會逐漸變成弱週期行業。

在投資面板企業這幾年，我也是經常在思考這些問題。

關於第一點，如果從長期投資的角度來看，重資產公司真的不一定是很好的投資標的，重資產公司一般走完其產業成熟期之後就會急劇直下。但是重資產公司會在某一階段還是不錯的投資標的，因爲重資產投資本身會形成強大的護城河，至於說這個值得投資的階段就需要我們對產業的研究和洞察了。

關於第二點，這個觀點我不太贊同，顯示面板是一個全球化的行業，它的需求是來自全世界各國的，單個國家對於面板的需求肯定會呈現一定的波動，但全世界的總體需求還是趨於穩定。而且現在顯示面板的需求又開始呈現大屏化的特徵，而且汽車顯示屏的需求的增長也一定程度上彌補了其他消費電子需求的減少。從過去的發展來看，顯示面板行業不是一個需求驅動的行業，而是一個由供給影響的行業。

關於第三點，現在還不敢作出很明確的判斷。雖然在上一個強週期的過程中，各大面板公司都在強調行業進入弱週期的觀點，但實際上這幾年的走勢也說明目前行業還是呈現了強週期的特徵。不過也確實能看到目前面板行業的產能在逐漸出清，國內廠商的話語權越來越大，這種話語權是否能夠最終轉變爲定價權，還需要一定的時間觀察。

總之，對於面板行業，今年也可能是能夠守得雲開見月明的。既然熱愛投資，就得耐得住寂寞，受得了等待。

以上內容僅代表作者個人觀點，不作爲投資建議！