首單民營創投科創債落地東方富海 首期規模5億 利率不超過同期貸款

《科創板日報》5月27日訊（記者 陳美）首單市場化創投機構“科創債”落地。

今日傍晚，《科創板日報》記者從知情人士處獲悉，深圳市東方富海投資管理有限公司獲中國銀行間市場交易商協會出具的《接受註冊通知書》，同意其在銀行間市場發行科技創新債券，投資方向包括人工智能與數字經濟、新能源與新材料、半導體、生物醫藥等戰略性新興產業。

“在總規模上，東方富海計劃發行15億元。其中，首期規模5億元，期限爲15年，利率不超過同期貸款利率。”上述知情人士表示。

《科創板日報》記者注意到，目前，5年期以上的貸款市場報價利率(LPR)爲3.5%。

此前魯信創投、北京亦莊投資、蘇州金合盛控股、深投控、無錫創投集團、浙江國資運營公司、安徽國資運營公司國資背景股權投資平臺，已相繼完成科創債發行。

《科創板日報》記者注意到，上述首批實現科創債發行的國資背景股權投資平臺，它們的票面利率普遍低於3%。其中，魯信創投於5月12日發行的“2025年度第一期科技創新債券”，票面利率爲2.6%；北京亦莊投資的票面利率則爲1.94%。

這表明，首單由民營創業投資機構發行的 “科創債”，其票面利率略高於國資背景平臺發行的同類債券。至於爲何首單民營創投 “科創債” 的利率未超過同期銀行貸款利率，上述知情人士解釋稱，核心原因在於科創債的本質仍屬於 “債券” 範疇，即需遵循債券市場的定價邏輯和風險收益匹配原則。

前不久蕪湖產投也進行了債券融資，該債券並不屬於科創債範疇，其票面利率跌破2%，爲1.95%。資深投行人士王驥躍在接受《科創板日報》記者採訪時表示，“這一利率水平主要是因爲降息所致。”在其看來，目前普通中期票據的利率普遍較低。

對於科創債的發行主體，王驥躍表示，投資機構、券商系機構已成爲主力。

而這一趨勢與當前政策鼓勵方向一致。5月22日，人民銀行副行長、國家外匯局局長朱鶴新表示，債券市場“科技板”重點支持股權投資機構，尤其是排名靠前、投資經驗豐富的頭部股權投資機構。原因則在於，股權投資機構是投早、投小、投硬科技的主要力量，依靠自身發債融資往往面臨融資期限短、融資成本高的問題。

另有關注科創債的民營投資機構人士對《科創板日報》記者表示，此次民營創投“科創債”的首單落地，本質上爲創投機構等相關主體提供資本金支持，以助力業務的發展，以及項目的推進。該人士還透露，爲解決創投機構源頭活水的問題，“深圳想推創投機構上市，但是最後政策上沒有同意。”

央行統計顯示，目前已有近100家機構註冊或發行科創債，金額超過2500億元。除路徑支持外，政策工具設計上，央行還創設了科創債風險分擔機制，並通過提供低成本再貸款資金定向支持。

王驥躍表示，“再貸款”是科創債風險分擔機制的組成部分之一。通過“再貸款”，央行提供專項資金給商業銀行，讓商業銀行有充分資金定向支持，並部分承擔貸款風險，進而解決創業企業的融資問題。

近1-2年，私募股權市場融資規模持續下降，但今年以來已有一些變化。第一季度數據顯示，國內股權投資市場的募資規模、數量仍呈現同比下降趨勢，但降幅較2024年全年已有所收窄。其中，人民幣基金募資規模、數量，分別同比提升1.7%、1%。

最新的4月數據顯示，投資機構募資金額同比上升，增長34.3%；環比也增長35.1%。

科創債的推出，王驥躍表示，對於創投機構來說，增加了低成本融資渠道，有利於激發投資活力。