世芯臺新59購02 有看頭

世芯臺新59購02（059435）

權證標的：世芯-KY（3661）

4/2收盤價2,705.00/-25.00元

Trainium 3進入量產及Trainium 4將於第4季下線（Tape-out），世芯-KY下半年營收將顯著提升，並支撐未來三至四年營運維持高位。此外，公司持續投入CPO、網通、車用，及其他CSP專案，分散客戶過於集中的風險。

世芯-KY去(2025)年業績年減幅度約四成，每股純益69.18元，低於2024年的81.34元歷史高峰；今年前二月合併營收22.58億元，年減67.1％。

不過，摩根士丹利證券（大摩）釋出最新報告指出，世芯-KY在3奈米專案的市佔不受影響，2奈米專案今年將啓動，下半年展望持續看好，重申「優於大盤」評級及目標價4,388元。以2027年的預估獲利來看，世芯-KY目前的本益比只有17倍，股價有吸引力。

花旗對世芯-KY目標價從4,800元下調到4,200元，以反映雲端服務供應商（CSP）ASIC從5奈米/4奈米升級到3奈米的時間比預期更長，且臺積電先進製程晶圓供應吃緊。花旗仍認爲世芯-KY至2027年的能見度仍高，今年上半年如遇低點，都是不錯的進場時機。

權證發行商表示，看好世芯-KY後市者可挑偏價外的長天期相關認購權證參與，例如，世芯臺新59購02（059435）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人蔘考時請審慎爲之。）