世界愈亂 美元愈強？美元霸權恐難如「川」意

只要看對方向，外匯交易就能帶來收益。但是，外匯市場的貓膩也就在這裡：誰能看準方向？這個市場裡有沒有「暗黑交易之手」？不僅財經新聞忠實讀者很想知道答案，工商時報名家評論版每週五見刊的《外匯探搜》專欄，由8家金融機構分析師、匯市研究團隊輪流執筆，他們天天都在找尋可能的答案。

另一個有趣的比較，在同一時段，新臺幣10萬元買了黃金，去年11月首周的金價是2620美元/每盎司，12月中旬時一度下跌到2584美元/每盎司，讓人想要摔碗；1月20日川普正式就任美國總統之後，金價走勢卻如搭上高鐵，一路往前衝，2月14日晚間來到每盎司2929美元，外商銀行綜合考量後，還是繼續看好黃金前景，並上調12個月黃金目標價至每盎司3,330美元。

這，倒底要怎麼想啊？中信金控首席經濟學家、中信金融管理學院講座教授林建甫，在2月15日（週六）晚間7點首播的工商時報【市場觀測站】PODCAST節目，講了一句關鍵：世界局勢愈亂，川普開口講的話愈負面，美元、黃金的避險角色就更爲突顯，全球資金大量流向它們，不僅一般民衆會持有，各國央行持續增持黃金，形成追價效應。

相對於黃金，美元仍具有實質交易的功能，林建甫指出，自1944年佈雷頓森林體系建立，確立美元的霸權地位，美元成爲全球主要儲備貨幣和貿易結算貨幣，美元的主導地位無可撼動，許多國家選擇持有美元資產，例如美國國債。

但是，美元也成爲制裁敵對國家的武器，也有衆多新興經濟體因國家儲備不足，拿不到美元外匯額度，林建甫進一步指出， 2022年俄烏戰爭後，美國對俄羅斯以凍結俄羅斯外匯儲備、限制美元交易作爲制裁，許多國家開始擔心美元作爲政治工具的風險，形成現在「去美元化」的步伐加快。

上述因素，可以是霸權美元不能持續美元強勢的原因之一。以美元爲主、包含8個主要貨幣的一籃子美元指數，在2月14日來到107.1，已遠離了1月13日接近110的超強價位。林建甫指出，市場現在又搬出「美國自己的問題」，高達36兆美元的美國國債，都是近幾任總統快速累積出來，很多人因此擔心美國會倒帳的可能。

如果美元會倒，這世界還有什麼貨幣可以依靠？林建甫在本節目中，提出了另一個出路。它，是什麼呢？