市場觀潮｜一元錢能買什麼？答案或許是一家公司

唐姝

近日，多則1元轉讓股權或資產的消息引發關注——蘇寧易購擬4元打包出售4家家樂福公司股權，佳沃食品1元出售三文魚業務……曾花幾十億元大價錢收購的業務，如今以“白菜價”甩賣，令人唏噓的背後，是企業在困境中轉型的戰略調整，也是尋求“輕裝上陣”的突破嘗試。

實際上，1元轉讓股權並非新鮮事，尤其在資不抵債企業的股權交易中。1元通常是象徵性價格，轉讓方一般會同受讓方簽署相關轉讓協議，往往約定後續的出資義務和股東權利等由受讓方履行，以及約定標的企業繼續承接原有的債權債務及或有負債等。

據蘇寧易購發佈的公告披露，4元出售的4家家樂福早已關停且資不抵債，截至2024年12月31日，寧波家樂福淨資產-1.46億元，杭州家樂福淨資產-4.32億元，株洲家樂福淨資產-0.92億元，瀋陽家樂福淨資產-6.93億元。同樣對於佳沃食品來說，長期虧損的三文魚業務已成爲其沉重的包袱，財報數據顯示，負責運營三文魚業務的佳沃臻誠在2024年資產負債率高達110.76%，拖累佳沃食品2024年的淨資產同比下降256.39%至-4.43億元，公司股票被再次實施退市風險警示。

甩賣的目的也顯而易見：剝離不良資產，進行瘦身減負，從而實現戰略轉型。蘇寧易購在公告中也對此作出瞭解釋，通過本次交易，引入有豐富經驗的專業資管機構，發揮其資源優勢，能夠有效開展資產、債務重組工作，有助於減輕上市公司債務負擔，改善公司經營業績，降低企業經營和管理風險。

從實際效果來看，這種1元低價甩賣資產的方式在短期內確實能爲企業帶來一些積極變化。在拋售三文魚業務後，佳沃食品總資產從92.95億元銳減至5.53億元，總負債由97.53億元降至0.69億元。而根據蘇寧易購的預估，通過出售這4家子公司，不僅能卸下沉重的債務包袱，還預計增加上市公司歸母淨利潤約5.72億元。除了優化財務報表，還有助於企業集中資源發展核心業務，提升核心業務的市場競爭力，並通過剝離高負債子公司，實現風險隔離。

需要注意的是，在現實操作中，1元轉讓股權的做法也暗藏風險。在法律層面，可能面臨法律糾紛與債務繼承風險。比如，企業存在淨資產被低估或逃避稅負的情形，可能被稅務部門視爲轉讓價格明顯偏低且不具有合理理由，進而遭遇稅收合規性審查。而被低價轉讓的公司，一般都存在債務問題，出資責任、信息不對稱等風險則需要購買方謹慎判斷，做好盡調。從市場角度看，轉讓後，企業的業務規模和盈利能力將受到極大的衝擊，需要在短時間內重新構建業務體系和盈利模式，尋找新的增長點，而低價轉讓的形式也可能引發市場信任危機，影響投資者信心。

1元轉讓是企業在困境下的無奈之舉，也是尋求突破的嘗試。至於未來能否以此獲得重生，答案並非絕對。值得深思的是，無論此前企業多元化怎麼搞，關鍵都要提高核心業務盈利能力，適應市場變化，纔有可能重新崛起。

來源：中工網-工人日報