蛇年首個交易日衝高回落，DeepSeek大熱能否帶來新機會？

來源：中信建投證券

摘要：蛇年開年首個交易日市場整體震盪分化，全天衝高回落，但短線情緒方向已先行回暖，隨着DeepSeek概念持續發酵，AI應用端逐步成爲市場的領漲核心，或推動春節後國內AI+產業在全球範圍內走出獨立行情，國內AI數據、算力、算法、應用等各個環節均將有所表現。此外，機器人板塊也再度獲得了資金的快速修復，當下市場仍可圍繞此短線的熱點方向去尋找結構性機會。整體來看，我們看好兩會前A股春季躁動行情，關注AI應用端相關機遇。

週三市場全天高開後震盪回落持續分化，滬指跌0.65%，深成指漲0.08%，創業板指跌0.04%，科創50指數漲近3%。滬深兩市全天成交額1.29萬億，較上個交易日放量1717億。盤面上，熱點集中於AI應用端，個股漲多跌少，全市場超3400家個股上漲，超100家個股漲超10%。從板塊來看，DeepSeek概念集體大漲，雲計算、算力租賃概念全天強勢，AI應用端表現活躍。下跌方面，算力硬件股普遍調整，CPO、銅連接、PCB方向領跌，休閒食品、民航、港口等板塊跌幅居前。

李強：錨定發展目標因時因勢加大逆週期調節力度 聚焦突出問題整合資源集中發力 敢於打破常規推出可感可及的政策舉措

國務院總理李強2月5日主持召開國務院第七次全體會議，討論擬提請十四屆全國人大三次會議審議的政府工作報告，並對做好開年工作進行動員。李強指出，要認真總結和豐富拓展工作中探索的好做法，錨定發展目標因時因勢加大逆週期調節力度，聚焦突出問題整合資源集中發力，敢於打破常規推出可感可及的政策舉措，及時迴應關切加強政策與市場的互動。

蛇年開年首個交易日市場整體震盪分化，全天衝高回落，三大指數漲跌不一，但短線情緒方向已先行回暖，隨着DeepSeek概念持續發酵，AI應用端逐步成爲市場的領漲核心，Deepseek的突破進展是對AI+產業邏輯重大利好，其以更低的成本和更小的算力規模，實現了足以匹敵美國頂尖AI模型的效果，徹底顛覆了業內認爲中國在AI競賽中落後美國競爭對手許多年的固有認知，使得市場對中國科技競爭的信心進一步顯著提升，或推動春節後國內AI+產業在全球範圍內走出獨立行情，國內AI數據、算力、算法、應用等各個環節均將有所表現。此外，機器人板塊作爲此前資金深度介入的方向，也再度獲得了資金的快速修復。因此對於當下市場而言，仍可圍繞此短線的熱點方向去尋找結構性機會。

站在中長期維度而言，節前推動中長期資金入市、第二批保險資金長期股票投資試點等多項政策推出，信心重估牛邏輯未變。雖2024年年報業績預告向好率創新低，但節前已披露完畢，對市場擾動基本結束，故短期偏弱的市場環境或爲後續預期的再度修復提供了空間。整體來看，我們看好兩會前A股春季躁動行情，關注AI應用端的機遇。

配置上，一、DeepSeek帶動下的AI應用端、機遇；二、資源類資產（金、鋁、銅、石油石化、油運、煤炭）的安全屬性確立底部；三、中美關係緩和預期下，出口鏈短期或有所反彈，關注出口鏈中與全球製造業擴張相關的機械設備；四、低估值國企（銀行、鐵路、港口）的重估過程仍將繼續，也是市場穩定劑；五、關注人形機器人、低空經濟、國產替代等。

【今日聚焦】

杭鋼股份：公司與DeepSeek系統的開發、應用等核心技術無關

慈星股份：終止發行股份及支付現金購買資產 明起復牌

三六零：公司暫未向DeepSeek提供任何服務

浙江東方：公司及旗下基金板塊管理的相關私募基金未直接或間接投資深度求索

光線傳媒：影片《哪吒之魔童鬧海》的營收區間約爲9.50億元至10.10億元

2連板華金資本：公司以及子公司所管理的基金均未參與DeepSeek的融資

菱電電控：擬發行股份及支付現金購買江蘇奧易克斯98.43%股份 股票復牌

陽光照明：仍持有幻方500指數增強欣享18號私募證券投資基金份額1.4億份

【經營&業績】

中信證券：華夏基金2024年淨利潤21.58億元

華策影視：源自影片《唐探1900》的營業收入約229萬元至310萬元

寧波銀行：2024年淨利潤同比增長6.23%

北京文化：源自電影《封神第二部：戰火西岐》營收爲9000萬—1.2億元

【增減持&回購】

長信科技：新疆潤豐擬減持公司不超0.6%股份

東方中科：董事等擬合計減持公司不超3%股份

其他

博彙股份：籌劃控制權變更事項 股票繼續停牌

衆鑫股份：泰國工廠一車間正式投產 預計2025年完成產量3萬噸以上

國信證券：子公司國信資管取得經營證券期貨業務許可證

本文源自：券商研報精選