社論－讓消費成爲推動中國大陸經濟的主引擎

中國大陸消費不振的根源，不僅是購買力不足，更與信心缺失的疊加結果有關。圖／新華社

近期中共召開四中全會聚焦「十五五」規劃，爲中國大陸2026至2030年發展定向，但規劃五年發展計劃之際，國內外經濟情勢動盪，如何因應外部需求收縮和內部有效需求不足的雙重壓力，是北京當局燃眉之急。

北京當局對經濟下行壓力確實憂慮，不斷推出應對政策，但受全球局勢劇變、中美競爭深化、內需疲弱與地方債壓力等多重因素制約，除了發展藍圖，亦應全局調整短程戰略以應急需。

當前策略雖強調促進消費與改善民生，實際執行仍不脫投資導向的框架，從刺激基礎建設、補貼國營企業到出口導向，供給側依然佔據主流，至於刺激家庭消費的財政轉移、社保改革或稅制減壓措施，並未大幅推進。「十五五」多屬中長期性計劃，非以短期內對內需產生強大推力爲目標，難以期待經濟能即時脫困。

近期大陸經濟增長的最大隱患在於消費需求長期低迷，消費動能顯著疲軟，居民「想花」、「敢花」、「能花」的意願嚴重不足。不僅拖慢經濟復甦，也暴露了經濟長期以投資與出口爲導向的結構性矛盾。消費作爲國民經濟的最終需求環節，其不足正是經濟從「高速增長」升級爲「高品質增長」的關鍵掣肘。

過去十年，中國大陸人均可支配收入增速明顯低於GDP增速，收入佔GDP比重下降趨勢。特別是低收入羣體收入增長緩慢，使消費潛力無法釋放。

從邊際消費傾向來看，高收入者的消費增量有限，中低收入羣體纔是消費市場的主力，但他們口袋的錢不足，導致整體購買力疲弱。此外，青年失業率偏高，即使調節後的官方估計值也高達15％上下，年輕羣體的收入預期下降，一般民衆對收入傾向儲蓄防禦，自然大額降低消費意願。

至於家庭資產的最大部分來源房地產部分，過去二十年來，房價上漲的確創造巨大的財富效應，支撐了家電、裝修、汽車相關消費。然而，房地產市場進入深度調整期，房價下行導致居民資產縮水，心理上變窮，即便收入未減也減少支出，與購房相關的消費鏈出現連鎖萎縮，導致消費疲軟。

消費者信心指數近兩年持續在低位徘徊，不僅與收入、房價有關，更源於對未來經濟增長與政策環境的不確定感。

許多人認爲前景堪憂選擇延後消費，形成「性價比主義」風潮，儲蓄率長期居高不下進一步上升，預防性儲蓄現象相當嚴重。另一方面，信貸政策偏緊，中小企業主與個體戶獲得消費信貸的難度增加，也削弱了消費能力的外部支撐。

就經濟政策層面而言，投資拉動使大量公共資源流向基建與科技產業，對居民部門的直接支持有限，使最終消費比重下降，即消費不足的主因在於收入未能充分流向居民。政府和企業部門的投資擴張成爲主動力，居民部門相對被動，導致出現供給旺盛而需求不足的結構性失衡。另外，社會保障薄弱、收入不穩、居住成本高、階層所得差距、人口高齡化等制約因素，亦造成消費結構失衡。

這些因素交織，使居民對未來的預期偏保守，形成「信心缺口」的惡性循環。因此提振消費動能的有效路徑，應從收入、信心、制度與環境四層面入手，打通「有錢花—敢花錢—願花錢—方便花」的全鏈條。

總括來說，中國大陸消費不振的根源，不僅是購買力不足，更與信心缺失的疊加結果有關。恢復消費動能不能僅靠短期刺激或補貼，而要在「收入分配—社會保障—政策預期—產業供給」的整體架構上進行制度性修復，才能使消費重新成爲推動經濟長期繁榮的主引擎。