上市8年來營收首降，絕味食品怎麼了？

涉嫌信披違規被證監會立案、赴港上市計劃終止、食安問題接連發生……2024年對“滷味一哥”絕味食品而言，波折頗多。絕味食品日前披露2024年年報，營收出現2017年上市以來首降，淨利潤更是同比下滑34.04%，創造上市以來歷史新低。而在開店策略從“跑馬圈地”轉向精耕細作後，本次年報中，絕味食品竟對門店數量等這一重要經營信息未予披露。

4月10日，絕味食品回覆新京報記者稱，2025年，公司將推進“聚焦滷味賽道，深耕細分需求”戰略，以經營業績爲評價標準，持續改善公司的盈利水平。同時會把食品安全、食品衛生放在首位，嚴格把控食品質量安全。

“滷味一哥”業績下滑

4月9日，絕味食品發佈的2024年年度報告，實現營業收入62.57億元，同比下降13.84%；實現淨利潤2.27億元，同比下降34.04%。作爲滷味上市公司中的營收榜首，絕味食品自2017年上市以來，首次出現年度營收下滑，淨利潤更是創造上市以來歷史新低。

業績下滑早已有預兆，2024年上半年，絕味食品實現營收33.40億元，同比下降9.73%，是近4年半年報的首次下滑；實現淨利潤2.96億元，同比增長22.20%，較上年同期145.55%的增速大幅放緩。2024年10月，絕味食品時任董事會秘書高遠在湖南轄區2024年上市公司投資者網上集體接待日活動中迴應稱，公司盈利能力受市場環境、原材料價格變化等多種因素的影響，管理團隊已在可控範圍內盡最大努力提升盈利水平，持續改善運營效率。對於盈利能力的變化，公司將從多個方面探索提升方法。

針對營收、淨利雙下滑，絕味食品在年報中歸因於“市場競爭加劇”。絕味食品認爲，消費行業仍面臨結構性調整壓力。一方面，消費需求增速放緩，另一方面，年輕消費羣體對創新品類、即時體驗及品牌互動提出更高要求。

關於業績情況，絕味食品向新京報記者表示，2024年，公司已通過大數據分析等，擇機開展采購業務，平抑原材料價格波動。而受原材料採購單價下降影響，公司毛利潤有所回升。2025年將推進“聚焦滷味賽道，深耕細分需求”戰略，以經營業績爲評價標準，持續改善公司的盈利水平。

福建華策品牌定位諮詢創始人詹軍豪向新京報記者分析，從競爭態勢看，絕味食品2024年營收、淨利雙降，是行情與自身成長瓶頸共同作用的結果。當前消費市場整體需求增速放緩，預包裝肉製品零食憑藉線上線下多元銷售渠道迅速崛起，搶佔了包括絕味在內的傳統滷味連鎖企業的市場份額。從企業自身看，絕味在產品創新、滿足年輕消費者即時體驗和品牌互動需求上步伐滯後，在與新興零食品牌的競爭中，未能突出差異化優勢，阻礙了自身發展。

絕味食品在年報中提到，傳統線下營銷模式受到挑戰，線上化和個性化的營銷策略對新興消費羣體更具吸引力，如何應對年輕人差異化的消費需求成爲滷味企業重要的研究課題。爲獲得更多年輕客羣，絕味食品在2024年7月宣佈品牌全新升級，邀請藝人範丞丞擔任品牌成立以來首位全球品牌代言人，圍繞“辣”推出“絕”字超級符號、全新品牌IP小火鴨、品牌口號“敢辣，才絕味”等全新視覺體系，並計劃推出“小火鴨”系列形象周邊。由此增加的廣告宣傳費等支出，也令絕味食品銷售費用同比增長23.31%，達到6.67元。

年報未披露門店數量

分行業來看，滷製食品銷售作爲絕味食品核心業務，2024年實現營收52.24億元，同比下降13.67%。加盟商管理、集採業務營業收入分別同比下降26.28%、38.47%，僅供應鏈物流業務的營業收入同比增長10.26%。從渠道來看，絕味食品線上銷售收縮明顯，實現營業收入5113.25萬元，同比下降52.29%。

值得注意的是，2019年起，絕味食品曾連續5年在年報中披露門店數量，門店總數從10954家一路擴張至15950家，但在2024年年報中，絕味食品卻對門店數量隻字未提。絕味食品表示，伴隨宏觀需求和消費環境的轉變，公司開店策略已從“跑馬圈地”轉向精耕細作，把提升單店營收和保障加盟商生存作爲首要任務，根據不同市場的實際情況調整門店模型。據2024年半年報，不含港澳臺及海外市場，絕味食品在年中共有門店數量14969家，較2023年末減少981家。

市場佈局上，絕味食品大部分營業收入來自中國內地市場，在新加坡、加拿大以及中國香港和澳門市場的總營業收入同比下降22.17%至1.01億元，僅佔主營業務營業收入的1.65%。此前，絕味食品曾看好國際化業務。爲加快國際化戰略，增強境外融資能力，絕味食品還曾在2023年3月啓動港股上市相關籌備工作。不過籌備近兩年後，由於公司發展戰略和經營狀況的調整，絕味食品決定在2024年12月終止籌劃發行境外上市外資股（H股）股票並在港交所主板上市的相關事項。

香頌資本董事沈萌當時向新京報記者分析，滷味市場競爭加劇、消費放緩，不足以支撐絕味食品到港股去做低估值、低流動性的H股發行。絕味食品決定終止赴港上市，或與滷味市場行情有關。

投資收益未見起色

多年前，絕味食品曾嘗試扶持投資副業，以擺脫滷味賽道的單一性風險。2017年起，絕味食品旗下投資平臺參與了對滷味品牌盛香亭、廖記棒棒雞，餐飲品牌和府撈麪、很久以前，新茶飲品牌書亦燒仙草等的投資。2021年，絕味食品提出，將重點圍繞滷味、特色味型調味品、輕餐飲等與公司核心戰略密切相關的產業賽道投資，探索“第二、第三增長曲線”。

2020年至2022年，絕味食品在股權投資上相繼支出約5.64億元、6.62億元、4.62億元，但投資活動未產生資金淨流入。截至2022年，絕味食品投資的29個標的大多處於虧損狀態，相關淨利潤虧損合計近2.82億元。2023年年報開始，絕味食品不再提及通過投資佈局新增長曲線，而是稱“調整了部分投資組合，突顯聚焦滷味核心賽道的投資定位”。但在2024年，受被投企業利潤波動影響，絕味食品投資收益爲-1.60億元，仍未轉正。

不過在詹軍豪看來，絕味食品當前將投資領域聚焦回滷味賽道，較此前更爲明智。投資有潛力的新興滷味品牌或預包裝滷味系列零食，可能彌補偶爾未跟上節奏變化或未做出新爆品、新亮點的缺陷，快速切入新細分市場。值得注意的是，行業競爭激烈，且消費者口味變化快，絕味食品需保證精準投資，才能快速將投資轉化爲實際競爭力，在滷味賽道挖掘新的增長空間。

信披違規與食安問題夾擊

業績有待提振之際，絕味食品的公司運作也有待規範。因涉嫌信息披露違法違規，2024年6月7日，中國證監會決定對絕味食品立案。截至年報披露日，調查工作仍在進行中。而在此前，絕味食品已多次因信披違規被監管部門警示。

2021年，因絕味食品全資子公司深圳網聚與和府撈麪簽署E輪融資股權轉讓協議，但直至10月第一階段交易完成交割纔對外披露，上海證券交易所對絕味食品及時任董事會秘書彭剛毅予以監管警示。2023年4月，湖南證監局因上述事項對絕味食品、董事長戴文軍等人出具警示函，同時指出絕味食品在董事投資湖南肆壹伍基金及幺麻子、認定供應商長沙彩雲公司爲關聯方等方面存在未履行審議程序並予以披露的違規行爲。2023年8月，上交所針對後兩項違規行爲對絕味食品及有關責任人予以監管警示。

信披風波未平，食品安全隱患又不斷出現。2024年4月，因存在微生物李斯特菌污染，絕味鴨脖加拿大公司被要求召回在當地銷售的土豆片、豆乾、豬蹄、鴨脖等數十種滷味產品。2024年5月，香港食物環境衛生署食物安全中心公告稱，在旺角一個零售點的抽檢中，在25克經銷商爲絕味食品（香港）有限公司的預包裝冷凍藤椒風味鴨翅中（品牌爲“絕味”）檢出李斯特菌，而《食品微生物含量指引》規定不得檢出。

2025年3月，四川省西昌市市場監督管理局檢查發現，絕味鴨脖旗下門店存在22名從業人員健康證系僞造的情況，同時初步查明，有門店在辦理食品經營許可證、四川省食品小經營店（餐飲服務）備案證過程中，提供了虛假的從業人員健康證明。西昌市市場監督管理局就涉嫌從業人員未取得健康證明、提供虛假材料申請食品經營許可備案問題，對相關涉事單位、個人，立案調查處理，對辦理假健康證中，涉嫌僞造國家機關印章等的相關違法犯罪行爲，移交公安部門處理。而據知情人士透露，涉事門店爲絕味食品加盟商，與絕味食品沒有股權關聯，已停業整頓，絕味食品方面也在調查。

詹軍豪指出，門店多和加盟模式的弊端是絕味食安問題頻發的主因。門店數量龐大，分佈廣泛，管理半徑大，容易出現監管盲區。加盟模式下，加盟商水平參差不齊，部分受利益驅使，在人員健康管理、食品加工操作等環節違規操作。要提升食品安全，需優化加盟管理體系，提高加盟門檻，加強對加盟商的日常監督與違規處罰力度；同時，利用大數據、物聯網等技術，實現對門店從食材採購到銷售全流程的監控，多方維護品牌聲譽。

2025年4月10日，新京報記者就企業將如何改進食品安全管理和加盟商管理採訪絕味食品。絕味食品稱，作爲生產和銷售滷製食品的公司，一直把食品安全、食品衛生放在首位，會秉承守法經營，誠實守信，嚴格把控食品質量安全，甄選原材料，切實維護消費者的合法利益。

新京報記者 王思煬

編輯 李嚴

校對 柳寶慶