山科智能易主復牌：國資入主開啓智慧水務新篇章

來源：新浪證券

2025年7月17日，停牌5個交易日的山科智能正式復牌，這場牽動資本市場神經的控制權變更終於塵埃落定。根據公告，公司實際控制人錢炳炯等股東與湖北長江航天科創產業投資有限公司簽署《股份轉讓協議》及《表決權放棄協議》，長江航天以5.71億元受讓19.7%股權，武漢市新洲區國資局成爲新實際控制人。這一資本運作標誌着智慧水務領域頭部企業正式進入國資時代。

業務圖譜：從智慧水務到涉水全產業鏈

作爲創業板上市企業，山科智能深耕水務信息化領域二十餘年，構建起覆蓋“智慧供水-智慧污水-智慧水利-直飲水”的全業務矩陣。其核心產品包括：

1． 智能硬件：公司是目前行業內少有的能夠提供全系列智能遠傳水錶計量傳感器及多元化現場解決方案的廠家，同時提供智慧水務管網智能產品；

2． 物聯網平臺：提供水務智能計量雲平臺、漏損控制系統、供水智能化水力模型、智慧水廠平臺和智水家園管理系統等智慧軟件集成產品；

3． 智慧水利集成產品：包括水利工程運管矩陣建設、數字孿生四預應用等。

公司財報顯示，公司水務管網現場控制機產品增速最快，近三年分別爲33.99%、20.52%、6.49%，其毛利率水平也最高，近年均在60%左右。公司“硬件+軟件+服務”的商業模式，使其保持較強業績韌性。

國資賦能：破解地方財政困局

當前智慧水務行業面臨地方財政支付壓力加劇的挑戰。山科智能2025年一季度營收同比下降17.62%，淨利潤下滑43.28%，主要原因正是部分項目招投標節奏延後。此次國資入主恰逢其時：

1． 資源協同：武漢航天新城產業投資在市政工程領域擁有豐富資源，可助力公司拓展華中市場；

2． 政策紅利：新洲區作爲武漢國家航天產業基地核心區，正在推進“智慧城市+數字孿生”建設，山科智能有望深度參與相關項目。

市場展望：估值重構與行業整合

分析人士指出，國資入主後，公司可能通過併購加速行業整合，特別是在智慧水利、數字孿生等新興領域。據共研產業研究院報告，2024年中國智慧水務服務系統市場規模爲22.8億元，預計到2029年智慧水務服務系統市場規模將達到39.1億元，2024-2029年年複合增長率爲9.12%，具備國資背景的龍頭企業有望獲得更高市場份額。

在這場資本與產業的深度融合中，山科智能的轉型路徑爲傳統制造業智能化升級提供了新範本。隨着國資賦能效應逐步顯現，這家智慧水務領軍企業或將開啓價值重估的新篇章。

注：本文結合AI生成，文中觀點不構成投資建議，僅供參考。市場有風險，投資需謹慎。