如何在對的時間買進對的股票?資深大戶善用60/30/10配置法,讓投資組合抗震又長效
圖/pixabay
作者: 路易斯・納維利爾
「心急鍋不開。」(A Watched Pot Never Boils.)至少諺語是這麼說的。事實上,物理就是物理,只要適當地加熱,就算放在超級盃比賽場地的50碼線上、有成千上萬的人站在看臺上盯着、數百萬人在電視上看着,那鍋水也一樣會沸騰。
我來告訴你,看着那鍋水能帶給你什麼好處:如果你仔細地看着它,就能防止那鍋水沸騰溢出。股市也是如此。透過勤奮且密切地觀察股票,可以讓你的投資組合維持在穩定成長的狀態,避免過度沸騰或蒸發。你最不希望看到的就是鍋子裡的水溢出來或煮過頭蒸發掉了,造成你的獲利消失或成了虧損。
在我的公司,我們每週會通盤檢查一次。事實上,我們每個週末都會廣泛研究,確定我們關心的股票評級;我們也會進行迴歸測試,計算量化評級的風險報酬分數,確保這些都是建立在正確基準之上。然後,再根據經過驗證的八個變數來檢視基本面,以衡量股票是否完好無損失、是否火力十足。我們不喜歡操作時出現不如預期的狀況,因此會盡力確保只獲得正面的成果。總之,我們非常勤奮且努力,每週也會更新工作成果。
隨時檢視自己的投資組合
不久之前,投資者很難跟上所有影響股票的新聞。那時,必須每天在報紙上翻找收盤價格、重要新聞和收益報告。現在多虧了網路,獲取這些數據變得極其容易,不再有任何藉口不去完整掌握自己的投資組合發生了什麼狀況。最重要的是,你可以輕鬆快速地管理,並追蹤整個投資組合的表現。
你應該要留意的最重要數字,就是整個投資組合的最終績效。個股的日常價格波動可能會讓你不安,那些強勁成長的股票更是如此。如果你採用我推薦的60/30/10投資組合配置,並在股票中混合一些與其他股票反向波動的標的,那麼你的整體投資組合將會以平順、穩定的方式增值。
不管使用電子或虛擬工具來追蹤股票、管理投資組合,絕對都要閱讀《投資者商業日報》。這份報紙可以教導並告知你最重要的市場事件,比任何商學院更能把你教成優秀的投資者。其內容以易於閱讀的格式呈現,一次看見所有重要新聞。將這份報紙與我在書中討論的組合在一起,可以大大增強你的投資成效。
在前面篇章,提到市場和經濟中可能有不同的週期,會影響股市的整體表現。按照我所建議的方式建立股票投資組合,確實可以大幅保護你免受市場波動的影響,但是不可能消除全部的因素。舉例來說,如果你持有的某檔股票帶來大量的長期獲利,現在4月快過完了,你可能就會考慮賣出一些股票,因爲你知道「5月賣出並離場」的人,將會造成下個月的整體股價出現賣壓;如果現在是10月下旬,而你手頭上有現金,就可能想要繼續投資。因爲你知道那些在5月賣出並離場的人很快就會迴歸,希望儘快把錢投入股市。
讓我再舉個例子,說明我是如何看待投資的。
進入2007年中時,我觀察股票市場的格局,知道價值股在過去7年多的表現優於成長型股票,這是前所未有的漲勢。我知道那些5月賣出並離場的人很快就會採取行動,而且大多數退休金和個人退休帳戶都會在11月至4月15日之間取得資金,再加上當年是總統任期的第三年,所以我對整體市場非常樂觀。因爲從歷史上來看,當年會是股市表現強勁的一年。所有因素結合在一起,使我非常看好股價,因此希望儘可能充分投資。
請務必隨時檢視自己的投資組合,並儘量維持我所推薦的60/30/10分配法。
如果市場流動性充足,投資於積極型股票的10%可能會飆升。要是不小心留意,就會發現自己在市場見頂時,過度投資於超級積極型及風險較高的股票。隨着市場反轉下滑,將會造成相當不利的局面;如果你對成長型股票的投資方法相當保守,就得確保自己儘可能持有A級股票,並觀察它們的評級變化。如果處在較爲艱困的市場狀態(像是2002年),積極型股票很可能會下跌,較保守型的股票則會上漲。此時,你需要投入一部分的資金來投資積極型股票,因爲它們這時非常便宜。
儘管我通常不會特別尋找市場的操作時間點,但我發現重新平衡「60/30/10」配置,可以讓我在正確的時間購買正確類型的股票。當股價上漲時要變得保守,股價下跌時則要變得更激進。這與我們大多數人的思維方式背道而馳,所以要依靠數字來克服恐懼和貪婪,並且繼續走在正確的道路上。
找尋全新投資標的
當你賣出一檔股票,就該去尋找另一支標的了。除了充實投資組合,也應該每隔1到3個月就重新搜索一次全部的股票。我至少會在每年的3月、6月、9月和12月尋找新的投資機會,因爲這時是大多數美國公司發佈季度財報的最後幾個月。發佈財報之後,接下來的幾個月裡就會開始向投資者報告收益。我想在財報季開始時,完全鎖定最好的股票,並且一一放進我的帳戶裡。
我在進行搜索時,會比較找到的新股票與持有的股票。
如果我發現有幾檔新股票的基本面變數非常出色,量化得分也非常高,我就會想在財報旺季前將這些股票都加入我的投資組合中;當我查看持有的股票時,發現有支股票在五、六個變數中都有不錯的表現,但是評級已從A級降至B級時,我可能會賣掉這檔股票,用新發現的股票取而代之。原來這支股票可能仍然是好股票,但我會找到更好的股票來取代。這都是因爲我決心在即將到來的財報旺季中,只鎖定那些最好的股票,並將之納入投資組合之中。
不妨這樣想吧!
如果你是棒球教練,面對即將到來的球季,隊上有個還算不錯的二壘手,更擁有0.250的打擊率,也戴着像樣的手套。比賽時,他的表現不錯,可能不會拖累球隊。但是他現在年紀大了一點,也跑得更慢了一些,打擊率也略爲下降。你還是可以湊合著用。他是好人,已經在球隊待了一段時間,看到他離開,你可能會很難過。但是,當你發現可以用打擊率0.350、有擊出30支全壘打的潛力、跑得像風一樣快、守備橫掃全場的20歲超強球員來取代時⋯⋯
你猜怎麼着?今年你肯定會換上一名新的二壘手。
永遠不要愛上你的二壘手或你的股票。我曾經開除那些愛上股票且遲遲不肯出脫持股的人。爲了贏,你必須願意做出改變,納入那些新的、更強大的股票。隨着財報旺季的來臨,專注在數字上、對股票保持冷靜客觀,反而是更爲重要的事。
財報季正是所有好事都可能發生的時刻。獲利驚喜、獲利動能加速、分析師對收益進行正向修正等等,都是此時經常出現的狀況。我們選擇的公司隨時都可能大幅上調獲利報告並帶來驚喜,而我們已經討論過這些事件如何使股票長期平穩上漲。簡單地說,每個季度的財報旺季都相當於每支股票的審判日。
最重要的是不斷學習。
我也持續研究市場,尋找有效的策略和新的方法,將我的原則應用到成長型股票投資中。這就是爲什麼閱讀《投資者商業日報》這樣簡單的事情,會是如此重要的一件事。你不可能知道投資相關的所有事情,但要持續關心與注意、不斷研究和評估所有可能影響投資的事情。因此,我認爲大家必須不斷學習,也要嘗試新事物、新想法。
每當我遇到非常自大的人,認爲自己對股票市場無所不知,就知道他可能只是找到一個短期有效的變數,而且即將學到非常慘痛的教訓。股票市場比我所見過的任何東西都能讓人謙卑。就在你認爲自己很聰明的時候,市場就會讓你知道自己有多笨。
時時刻刻留意那個沸騰的鍋子,也就是你的股票投資組合。幸運的是,多虧了現代科技,現在可以輕輕鬆鬆地監控股票投資組合。請務必注意投資組合的變化,以及在市場和經濟週期中的位置,並隨時尋找新的、更好的股票來取代手上的持股。我們的目標是在基本面和量化的基礎上找到最好的股票,因爲持續的機構投資者買壓會讓這些股票不斷上漲。然後請繼續持有,因爲它們不會過熱並消耗掉所有獲利。
本文摘自今週刊出版社的《精準狙擊成長股:跑贏大盤的8個高勝率選股指標》
作者:路易斯.納維利爾(Louis Navellier)
當今最受人尊敬的成長型投資人,《紐約時報》譽爲「成長型投資者的偶像」。
1978 年獲得加州州立大學海沃德分校工商管理學士學位,1979年獲得金融MBA學位,並從1980年起擔任金融通訊分析師與編輯,發表成長股的量化分析。他成立「Navellier & Associates, Inc.」,管理超過10億美元的資金,致力於發掘市場上最好的成長型股票,並利用嚴謹的量化和基本面分析系統,爲個人投資者提供客製化的投資組合策略。
身爲量化分析的先驅,他研擬出一套確實有效又容易遵循的成長型投資方法,將純粹的學術技術轉化爲實際市場應用。憑藉着數十年的經驗,他相信嚴格的量化分析,可以幫助投資人選擇出表現明顯優於整體市場的股票。
知名獨立簡報評級機構「赫伯財務文摘」(Hulbert Financial Digest)證實,他於投資通訊《新興成長》(Emerging Growth)中推薦的股票,曾在22年內爲投資者帶來4,806%的投資報酬率。縱橫市場近半世紀,他更曾經實現近 4 倍的市場超額收益!
他不僅推薦了歷史上大幅成長的股票,還能提前發現市場的走向:1986年他推薦蘋果公司(Apple Inc.)、1989年推薦甲骨文公司(Oracle Corporation)、1997年推薦亞馬遜(Amazon)、2003年推薦輝達(Nvidia),至今上述標的都有極其驚人的漲幅!。
納維利爾撰寫5份專注於成長型投資的投資通訊電子報:《成長先鋒》(Growth Investor)、《躍進股》(Breakthrough Stocks)、《倍速獲利》(Accelerated Profits)、《致勝期權》(Power Options)和《白金成長俱樂部》(Platinum Growth Club),並且經常在彭博新聞社(Bloomberg News)、福斯新聞(Fox News)和 CNBC 上發表他的市場展望和分析。