日圓走勢聚焦 外銀：面臨雙重考驗

日本央行17日宣佈維持利率不變、放緩縮減購債規模步調後，日圓走勢再度成爲市場焦點。圖／本報資料照片

外銀看日圓走勢

日本央行17日宣佈維持利率不變、放緩縮減購債規模步調後，日圓走勢再度成爲市場焦點，靜待最新通膨數據公佈，進一步提供日圓走向指引。外銀高層表示，通膨壓力與債券市場波動的雙重考驗下，日央如何平衡政策正常化與市場穩定，將成爲影響亞洲金融市場的關鍵因素。

日本央行宣佈維持基準利率0.5％不變，並放緩削減購債規模步調，自下個財政年度起，將把每個月的購債規模每季減少2,000億日圓，以確保市場穩定，同時持續朝正常化路徑邁進，未來仍有進一步升息的可能，美元兌日圓上漲0.4％。渣打銀行表示，美元兌日圓預計將在146日圓附近震盪，市場靜待日本20日最新通膨數據公佈。

渣打銀行發佈最新報告，針對美國與日本的財政面，及去美元化趨勢指出，美國與日本的財政狀況存在差異，日圓可能走強，預期美元兌日圓將測試140日圓的技術支持位，財政動態及去美元化是推動日圓的主要因素。日本債券投資者結構比美國穩定得多，大量美國政府債務由外國投資者持有，但大部分日本政府債務由國內投資者持有，日本債務負擔在一定程度上免受全球金融市場波動的影響。日本的債務與國內生產總值比率高於美國，但已呈下降趨勢，財政健康狀況亦可支持日圓。

匯豐銀行日前分析，雖然持續的通膨壓力，意味着日本央行升息的風險仍存，但步伐依然溫和，日本國債市場近期的波動，引發市場不安，儘管央行認爲目前影響還有限，但仍有潛在風險，比較令人擔憂的是，長期波動性可能影響殖利率曲線短邊，恐進一步波及實體經濟，故預期日圓不會進一步大幅升值。

法國巴黎銀行就日央行立場及美國數據判斷，日圓具升值潛力，12個月目標爲140日圓；星展銀行預估美元對日圓六個月目標爲140日圓，12個月爲135日圓。