日銀總裁：美關稅增添不確定性 但日本經濟仍具韌性

2025年6月3日，日銀總裁植田和男發表談話。（路透社）

日本銀行總裁植田和男週二（3日）演講中針對美國最新關稅政策對日本經濟的衝擊做出分析，雖然這波保護主義浪潮超出市場原先預期，但對於日本經濟的影響仍「有限」，主要原因包括企業獲利能力強、家庭所得穩健、以及非製造業的就業市場持續吃緊等因素，有助支撐國內景氣與薪資成長。

日本銀行官方演講稿指出，日銀行長就美國針對中國等國祭出一系列國別與品項的高關稅，導致全球貿易不確定性上升，進而壓抑企業投資與家庭消費。他點出四大傳導路徑：

1. 出口競爭力受損：若企業將關稅成本轉嫁給美國消費者，可能導致市佔下滑；若自行吸收，則會壓縮利潤，影響薪資與投資。

2. 需求萎縮：不確定性升高讓企業延後投資，民衆也傾向保守消費。

3. 全球貿易減速：高關稅將拖累全球供應鏈與資本財需求，反映在日本出口與生產上。

4. 金融市場波動：關稅消息曾導致股市下跌與匯市劇烈波動，需持續關注對日本經濟的次級影響。

雖然有這些影響，但日銀目前仍認爲國內經濟有韌性。植田和男表示，企業獲利仍處高檔，尤其非製造業就業強勁，有望繼續推動薪資與物價的良性循環。他並預期，核心通膨雖短期受到進口成本與食品價格推升，但未來將逐步回落至由內需驅動的穩定水準。

總結來看，日銀並未因美方關稅行動而立即轉向鷹派，仍強調需密切觀察各國談判進展與全球經濟的不確定性，但中期內不改緩步調整利率、維持溫和正常化的基本路線。

日銀行長最後仍然向美方呼籲，應維護自由開放且有規則的國際經濟秩序，避免全球經濟分裂化帶來更大代價。