日長債需求暫回溫 植田揭升息時機

日本銀行總裁植田和男表示，一旦確定經濟和物價成長重新加速，就會預備升息。圖／美聯社

近一年日本10年期公債殖利率走勢

日本2.6兆10年期公債於3日拍賣，投標倍數較上月增加，需求達到2024年4月以來的逾一年新高，在全球長期殖利率上升之際，此次拍賣爲債市帶來暫時的舒緩，投資者正注週四登場的30年期公債拍賣。

另一方面，日本銀行總裁植田和男3日表示，一旦確定經濟和物價成長在停滯一段時間後重新加速，該央行就會預備升息。

此次拍賣的10年期公債總計2.6兆日圓（約180億美元），市場展現強勁需求，衡量需求的投標倍數從5月前次拍賣的2.544升至3.663。在去年4月的拍賣中，該比率爲3.799。

受此影響，日本10年期公債殖利率下降3個基本點至1.475％。儘管需求與數日前公債的慘淡買氣相比已有回升，但投資人仍抱持謹慎，因兩日後（6月5日）日本將拍賣30年期公債，屆時再度測試市場反應。

植田和男3日向日本國會表示，將密切關注美國關稅發展，並提到關稅對日本經濟的打擊，最先顯現的將是出口下滑，接着衝擊企業利潤和消費者信心。

他指出，美國關稅應會對日本企業冬季獎金髮放以及明年與工會的薪資談判造成一定影響，「薪資增長可能有些趨緩，但我們預期經濟和薪資成長會再次加速」，並維持消費力在溫和上行走勢。

受累於進口成本上漲和米價飆升，食品價格居高不下，這令日銀的利率決策變得更復雜，因爲糧價攀高會打擊消費力，但又使整體通膨率遠高於目標。

先前日銀在5月20日至21日與債券市場參與者開會，尋求對於理想縮減購債計劃（taper plan）的看法，這些意見將在6月的利率決策時納入考量。植田說：「在這次會議上，要求日銀修改現有計劃的意見有限。至於2026年4月之後的計劃，許多意見呼籲日銀鬚繼續縮減購債，同時兼顧彈性和可預測性。」

分析人士認爲，植田此話暗示，即使現行的購債計劃在3月到期後，日銀仍將繼續縮減龐大的債券購買規模，顯示該央行「緩慢又穩定」的退出超寬鬆政策的決心。