人行：8月LPR連三凍

人行今年僅在5月20日調整過一次LPR，當時中美剛結束日內瓦談判不久，雖已宣佈關稅戰暫時休兵，但經濟仍具不確定性。當時1年期和5年期均下調0.1個百分點，是繼去年10月後、時隔7個月再次調降。

對於8月份兩期限LPR連續3個月按兵不動，陸媒引述東方金城首席宏觀分析師王青表示，8月以來政策利率（7天期逆回購利率）保持穩定，意味着當月LPR報價的定價基礎沒有變化。加上近期反內卷等因素牽動市場利率上行，在商業銀行淨息差處於歷史最低點背景下，報價行也缺乏主動下調LPR報價動力。

展望未來，招聯金融首席研究員董希淼表示，如果美國聯準會9月降息，將爲貨幣政策調整創造相對寬鬆的外部環境，如果政策利率和存款利率繼續降低，銀行資金成本持續下行，LPR仍有下降可能。

王青認爲，7月經濟數據波動下行，未來外需可能較快放緩，在大力提振內需等背景下，未來政策利率及LPR有下調空間。另一方面，下半年穩房市政策需要進一步發力，預計監管層可能透過單獨引導5年期以上LPR報價下行等方式，推動居民房貸利率更大幅度下調。這也是現階段緩解居民房貸利率偏高問題、激發購房需求、扭轉房市預期的關鍵一招。